七月份黑色系原料商品行情展望

类别:金融工程 机构:海证期货有限公司 研究员:蒋海辉 日期:2020-07-03

摘要:

    预判七月煤焦市场维持强势运行:利空方面,阶段性钢厂利润持续弱化,对于焦炭的持续拉涨行程明显的阻力。若终端钢材表观消费出现不及预期,钢厂或将进入原料严控阶段。对于煤焦形成价格打击。利多方面,蒙煤整体进口不畅,并且国内煤矿出现减产预期,叠加澳洲进口到货量出现阶段性回落成本有所支撑。

    因此未来七月行情主要关注终端钢材价格能否出现上行走势,从而扩大钢厂利润,维持相对刚性的原料需求。此外环保限产对于煤焦价格或将形成分化,从分品种供需格局来,维持煤弱焦强的格局。

    从操作来看,目前煤焦维持偏多操作为主,近期由于黑色盘面情绪转换过快,可以考虑做空焦煤做多焦炭的套利策略。焦炭09-01 的反套策略,主要逻辑为环保压力的季节性变化。