股指期货期权日报

内容摘要：

    【市场表现】

    现货方面，近期市场轮动至金融板块，昨日大金融板块爆发，券商股掀涨停潮。上证指数收涨2.13%报3090.57 点，创5 个半月新高；深证成指涨1.29%报12269.49 点，续创4 年半新高；创业板指涨0.2%报2424.39点；万得全A 涨1.68%。两市成交额时隔近四个月再度突破万亿；北向资金全天净买入超170 亿元，成交额创新高。

    期指方面，昨日三大股指期货贴水收敛较快，远月合约大幅收敛。持仓量明显增加，显示市场近期在股指期货的参与度明显提升，

    期权方面，从T 型报价来看，看涨期权的持仓集中在4300-4400 点，成交集中在4300 点，看跌期权的持仓相对分散，成交量集中在4100-4200 点，从持仓来看，沪深300 股指下方的空间有限。30 天历史波动率快速攀升，为14.31%（1.39%），昨日波动率上升较快，平值隐含波动率C/P 为提升至0.80，看跌期权波动率溢价快速下降，远月和近月的股指期权偏度均下降，投资者对后市的乐观度上升，预计短期内沪深300 股指仍然上行空间。

    【消息面】

    两市上涨家数为1204 家，涨停家数为43 家，涨跌停家数比上升，市场维持乐观的情绪，赚钱效应很好。

    沪深300 突破年初以来的高位，中证500 也突破了5900 点的压力线，技术面中性偏多。

    近期股指风格轮动至金融地产等板块，昨日上证50 和沪深300 指数表现强于中证500 指数。昨日据彭博报道，中信证券和中信建投已内部同意了一项合并计划，但两家公司回应合并传闻称，未得到任何信息，不过预计行业集中度的提升是未来的趋势。海外方面，美国6 月非农就业人口新增480 万，创历史新高，预期增305.8 万，前值增250.9 万。6 月失业率11.1%，为连续第二月回落，预期12.5%，前值13.3%。美国在提前复工的帮助下，经济陆续恢复，超出市场预期，昨日美国三大股指集体收涨，纳指再创收盘新高。道指收涨近百点，纳指涨0.52%，标普500 指数涨0.46%。

    【操作建议】

    近期股指量价齐升，但上方压力较强，预计短期能仍有上行势能。

    期指方面，目前股指上涨势能较强，建议IC2009 多头继续持有。

    期权方面，沪深300 持续上涨，波动放大，隐含偏度回归常态，看涨情绪一度飙升。当前沪深300 即将冲击4400 的关键位置，上方压力将逐步显现，当前需谨慎看涨。方向型策略的多头者可构建牛市价差组合继续参与多头行情。做波动的投资者可构建买入跨式期权策略，后续行情收益波动放大将会引起隐含波动率的上升，届时可获取波动率溢价带来的收益。此外，上方4400 点的看涨期权持仓和成交量放大，关注4400 点多空资金博弈情况。