股指期货早班车

类别:金融工程 机构:招商期货有限公司 研究员:于虎山 日期:2020-07-03

  7 月2 日,A 股三大股指震荡上涨,其中沪指上涨2.13%,报收3090.57 点;深成指上涨1.29%,报收12269.49 点;创业板指上涨0.20%,报收2424.39 点。两市成交10801 亿元,较前日大幅增加1728 亿元;科创板整体以上涨为主,117 家上市公司中有74 家收高,整个板块全天成交324亿元,市场活跃度继续处于高位。行业板块方面,证券(7.06%),多元金融(5.08%),保险(4.98%)涨幅居前;医疗保健(-1.48%),农林牧渔(-0.39%),食品饮料(-0.27%)跌幅居前。从市场强弱看,IH>IF>IC,权重股继续领涨市场。从资金面上看,北上资金当日净流入171.16 亿元,其中沪股通净流入111.61 亿元,深股通净流入59.55 亿元,今年累计净流入1,352.67 亿元,开通以来累计净流入11,287.44 亿元,再创历史新高。公开市场操作方面,央行当日未开展逆回购操作,然而有700 亿元逆回购到期,当日累计净回笼700 亿元。SHIBOR 短期利率持续降低,其中隔夜利率为1.7450%,较前日回落22.2 个基点,略高于年内平均水平;7 天利率为2.0060%,较前日回落8.9 个基点。央行通过6 月份的频繁操作逆回购,目前市场短期资金较为充裕。基差方面, IC、IF 与IH 近月合约贴水均大幅收窄,其中IC 期货贴水至21.06 点,较前日缩小31.41点;IF 期货贴水至12.64 点,较前日缩小16.34 点;IH 期货贴水至12.64 点,较前日缩小13.42点。消息面上,中信证券和中信建投证券内部均同意了一项合并计划,即中信证券母公司中信集团将作为主要买家向中央汇金投资有限责任公司购买中信建投股权。两家券商合并将打造一家规模820 亿美元的投资银行巨擘。券商板块作为市场阶段性主线引领行情。从盘面上看,现货市场成交额大幅攀升,时隔4 个月后重新回到万亿元水平,有利于推动行情持续展开,场外资金主要通过公募基金、北上资金、两融业务以及新开户的途径持续流入市场;另一方面,IH、IF 动态市盈率分别为10.57 与13.21,具有比较优势。我们在6 月15 日建议做多IH2007 合约,目前盈利超过260 点,市场短期震荡向上的趋势尚未改变,建议继续持有IH2007 合约的多单。(观点供参考)