2020年5月金融债月报:“宽信用”带动金融机构融资需求上升

类别:债券 机构:东方金诚国际信用评估有限公司 研究员:李茜/郄亚美 日期:2020-07-02

  主要观点:

      银行业:信贷投放维持高位,新增投放结构有所优化,存款基础进一步夯实,但金融机构让利企业将使得银行盈利空间进一步压缩,中小银行外源资本补充需求加大;

      证券业:5 月债市下跌,券商自营业务回落明显,整体业绩环比下降;

      保险业:新单拓展出现拐点,使得险企原保费收入改善显著,未来经济的回暖将增厚险企利润;

      金融债发行:5 月金融债发行数量及规模环比下降,商业银行债券发行节奏略有放缓,发行利率环比抬升。

      金融债二级市场:5 月宽松货币政策暂缓使得债市下挫,金融债成交量环比下降,部分高价格债券冲高回落。

      级别调整:4 家银行主体级别上调,长兴金控主体级别上调至AA+,华安证券及粤开证券主体级别分别上调至AAA 和AA+。

      6 月金融债市场展望:6 月金融债发行规模受发行成本、季节性等因素将回落,市场流动性边际收紧,高价格债券面临回落压力。