橡胶纸浆纯碱日报

类别:金融工程 机构:中银国际期货有限责任公司 研究员:顾劲涛 日期:2020-07-02

  观点:

      本周东南亚天胶市场运行平稳。天胶船货价格依然坚挺,主要因产区原料收购价格高位支撑。越南产出增加,市场对未来行情预期偏空,不少加工厂主动做空远月。青岛保税区进口胶现货市场报盘窄幅整理。截至 7 月 1 日,上期所天然橡胶仓单增加530 至 229,920 吨。

      下游轮胎企业整体开工率持平48.3%。国内重要的汽车生产基地之一发布消息称 2020 年前5 个月汽车出口量同比增长 24.2%,整车出口量增加带动配套胎市场。听闻部分斜交胎厂端午期间停产放假,全钢及半钢胎厂多正常生产,轮胎整体开工承压下滑。

      周三沪胶主力合约总持仓为资金流出。技术分析上来看,日均线粘合,短期震荡。建议RU2009 逢低做多。1-9 价差在1200-1500 区间波动。

      周三20 号胶主力合约总持仓为资金流出。STR20 报1280-1300 美元/吨,SMR20报1240-1250 美元/吨,汇率7.0701,最高折合9190 元/吨。7-9 价差210。观点供参考。

      文化用纸特别是双胶纸供需关系好转,出版订单需求释放,教辅教材开印,规模纸厂接单向好,中小规模厂家多按单排产。白卡纸厂发布产品指导价,华南地区经销商涨价欲望强烈。6 月以来港口库存仍在缓增,国内青岛、常熟港纸浆库存合计130 万吨左右,持平上月下旬。智利Arauco6 月报价针叶浆下调30 美元,本色浆下调10 美元,阔叶浆明星平盘。本周进口木浆市场整体维持弱势盘整格局。周三废纸价格上调80 元/吨。离岸人民币汇率破7.07。期现价差42。技术分析上,日均线粘合,短期震荡。策略建议在成本 4400 附近可轻仓做多。1-9 合约跨期价差 110,观点供参考。

      供应方面,周内纯碱整体开工率72.26%,环比上调3.27%。周内纯碱产量50.77 万吨,增加2.3 万吨。本周国内纯碱厂家总库存133.99 万吨,环比下降8.07 万吨,降幅5.68%。

      当前,国内停车企业8 家,涉及产能347 万吨,开工降负荷影响周产量19.49 万吨。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库情况维持前期的变化。在传统旺季来临之前,生产企业的市场信心比较好。前期厂家库存大幅度削减之后,资金压力不大,也愿意挺价运行。

      为了让下游加工企业和贸易商增加市场信心,明天华东、华北和华中等地区厂家计划召开区域市场协调会议,稳定和提高市场报价。6 月 30 日,轻碱和重碱现货价格不变,期现价差111。技术分析上,日均线粘合,短期震荡。策略上建议逢高做空。1-9 合约跨期价差116,观点供参考。