钢矿日报

类别:金融工程 机构:建信期货有限责任公司 研究员:肖维/翟贺攀/丁祖超 日期:2020-07-02

  后市展望:

      6 月19 日,上期所发布《关于螺纹钢期货厂库交割的通知》。厂库交割模式一旦具体实施,将扩大螺纹钢可交割范围,按照低价可交割资源决定盘面价格的逻辑,整体上对盘面价格利空;但目前上期所尚未公布螺纹钢厂库地点、升贴水、交割费用等具体事项,是否在螺纹钢2010 合约上开始实施尚未明确,所以我们认为增设厂库交割模式是否对螺纹钢2010 合约带来持续性利空仍持保留意见;若近期厂库交割模式未能在螺纹钢2010 合约上实施,则螺纹钢2010 合约走势将在短期调整后重回供需基本面。需要关注的是,上期所尚未公布具体的厂库地址、升贴水、交割费用等具体事项,按照从易到难、从点到线的思路,首批交割厂库应距离现有交割仓库不远,故整体上对目前主力合约2010 盘面影响不大,但对后续2101、2105 合约影响较大。考虑到受南方雨季影响下游需求增长遇阻,而供应持续走高,后市呈现震荡偏弱行情的可能性较大。

      6 月19 日,上期所发布《关于螺纹钢期货厂库交割的通知》。厂库交割模式一旦具体实施,将扩大螺纹钢可交割范围,按照低价可交割资源决定盘面价格的逻辑,整体上对盘面价格利空;但目前上期所尚未公布螺纹钢厂库地点、升贴水、交割费用等具体事项,是否在螺纹钢2010 合约上开始实施尚未明确,所以我们认为增设厂库交割模式是否对螺纹钢2010 合约带来持续性利空仍持保留意见;若近期厂库交割模式未能在螺纹钢2010 合约上实施,则螺纹钢2010 合约走势将在短期调整后重回供需基本面,而铁矿石期货2009 合约走势将较螺纹钢2010 合约相对偏弱。从基本面来看,铁矿石需求高位遇阻,但港口库存和钢厂铁矿石库存低位徘徊,不排除后期随着淡水河谷产量恢复导致供应增加的可能,供应偏紧的状况或将有所缓解。多空因素交织下,建议震荡偏弱思路对待,需关注成材、煤焦价格本轮回调行情的持续性。