保险科技行业调研报告:商业模式多样化 健康险站上风口

类别:行业 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:戴志锋/陆婕 日期:2020-07-02

投资要点

    保险科技的产业链参与方包括保险公司、保险中介公司及非持牌公司。保险业务的流程环节多、持续时间长,大致可分为投保端和理赔端,越来越多的业务环节被外包给了第三方服务机构,专业化分工及资源的有效配置能提升整个行业的效率,从保险公司的角度来说可以降低综合成本,改善盈利。保险科技公司可以在细分领域构建自身独特的竞争力,需要具备较强的资源整合能力。

    保险科技是金融科技在保险行业的应用范畴,所采用的底层技术与其他金融领域类似,也主要包括了云计算、大数据、人工智能、区块链及物联网。

    保险行业的后发优势在于可以采用相对成熟的技术手段,结合保险业务的场景进行快速的开发及应用,实现保险产品的创新及业务流程的优化。

    保险科技行业的发展趋势。1、行业层面。保险科技的渗透由点及面,逐渐深入,从单纯的销售渠道向保险生态演变。移动互联网已成为保险公司获取客户、销售产品的重要渠道,互联网保险产品具有标准化、碎片化、客单价低的特点。健康险站上风口,金融科技有助于解决健康险领域的痛点。

    2、公司层面。保险公司加大科技投入,加快数字化转型,扩大对外合作,拓展服务边界,打造保险生态圈。保险科技领域的创业保持较高的活跃度,2B 模式的公司占比提升,围绕健康险提供服务的公司数量较多。目前主要的头部互联网公司都已取得保险业务相关牌照,互联网公司在数据的获取和处理能力上具有优势,数据能力会增加互联网公司在保险产业链上的话语权,从而获取更多的业务价值。3、监管环境。金融监管环境从边际上有所放松,鼓励回归保险本源的产品及服务创新。

    保险科技公司的商业模式多元化。1、从保险产品角度来看,保险科技公司主要集中在健康险和车险领域,其中以健康险相关公司居多。2、从服务对象角度来看,保险科技大致可分为2A(代理人)、2B(保险公司或企业)、2C(个人消费者)、2G(政府监管部门)四种模式,其中2B 模式的公司最多、商业模式的多样化带来增量市场空间。3、从发展趋势来看,包括纵向一体化和横向一体化两个方向,一种是在某特定险种中参与产业链尽可能多的环节,例如特定的健康险种;另一种是在一个保险业务环节或职能中深耕,以覆盖各种险种,风控是典型的场景。保险科技公司的业务边界模糊,单纯的技术不是壁垒,数据是核心,生态圈是护城河。

    保险科技带来的投资机会。1、保险IT 的投入增加。提高保险产业链的运转效率,提升盈利能力。目前国内保险行业的IT 升级和数字化转型有较大的提升空间,预计保险公司会持续加大IT 投入,给保险行业的技术服务商带来市场机会。2、保险市场规模和边界的扩张。做大保险市场,并带动其他相关产业的发展。互联网技术的发展也推动了国内保险产品的碎片化、场景化发展,降低了保险产品的购买门槛,覆盖更多的长尾市场;此外,保险行业的服务能力由于产业链的专业化分工而不断提升,服务半径持续扩大,健康险与健康管理服务、车险与汽车后市场服务是空间最大的两个细分市场。

    风险提示:宏观经济下行、保险行业的监管趋严、医保相关政策的变化