股指期货期权日报

类别:金融工程 机构:广发期货有限公司 研究员:胡岸/陈俊州/吴施志 日期:2020-07-02

内容摘要:

    【市场表现】

    现货方面,上证指数收盘涨1.38%报3025.98 点,时隔近四个月重返3000 点,深证成指涨1.01%报12112.96点,创业板指跌0.76%报2419.63 点。两市成交额超9000 亿元,创3 个半月新高。

    期指方面,昨日午后IC 跳水后快速拉升,全天收涨,显示多方力量较强。三大股指期货期现价差小幅收敛,IC 远期合约维持较深贴水。IF 和IH 的持仓量明显增加,显示市场在这两大股指期货的参与度明显提升,净持仓未给出多空信号。

    期权方面,从T 型报价来看,看涨期权的持仓集中在4000 点,成交集中在4100-4200 点,看跌期权的持仓相对分散,成交量集中在4100 点,从持仓来看,沪深300 股指下方的空间有限。30 天历史波动率小幅提升,为12.92%(-1.34%),波动率下跌较快,沪深300 指数呈慢涨行情。平值隐含波动率C/P 为0.60,看跌期权波动率溢价下降,远月和近月的股指期权波动率微笑均呈现左偏态分布。

    【消息面】

    两市上涨家数为2079 家,涨停家数为81 家,涨跌停家数比下降,市场情绪偏乐观,市场赚钱效应很好。

    沪深300 突破年初以来的高位,中证500 上方5900 点有强压力位。技术面整体中性。

    国务院常务会议决定,着眼增强金融服务中小微企业能力,允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金。地方政府专项债补充中小银行资本金,主要通过认购可转债的形式,补充资本金后,中小银行的信贷投放能力加强,能够增强对实体经济的支持力度,地方政府对于中小银行的控制力度也会加强。中国6 月财新制造业PMI 为51.2,为今年以来最高,连续两个月处于扩张区间,预期50.5,前值50.7。财新制造业PMI更能反映中小企业的情况,供需陆续复苏,目前的经济数据基本能够表明国内经济缓慢复苏中,暂时还未有数据证伪这一点,但就业的情况可能会相对较弱,这也是多次会议中强调需要稳住的一点。外围方面,美国公布6 月ADP 就业人数,新增236.9 万,创下历史最大增幅,预期增加290 万,酒店业员工的就业人数增幅最大,为96.1 万人,经济缓慢复苏,休闲类的就业数量开始缓慢增加,标普500 和纳斯达克指数收涨。

    【操作建议】

    国内经济的缓慢复苏路径尚未被打断,股指仍有小幅上行的空间,昨日IC 跳水后快速反弹,显示多方力量较强,但目前股指点位逼近前期的压力点,关注后续是否能够突破。

    期指方面,投资者此前持有的空IH2009 平仓离场,IC2009 多头继续持有,无单者暂时观望,关注后续是否能够突破压力线。

    期权方面,新仓暂且观望。