能化周报：疫情形势多变 终端需求仍需观望

沥青：仓单量持续增加，期货升水。炼厂开工率继续增加，本周华东雨水拖累需求。炼厂利润在当前油价下受到显著压缩。利空因素仍存。

    聚酯：终端坯布库存高，但长丝库存不高，压力不大，需求端聚酯对PTA 及乙二醇仍存在较好支撑。上周TA 及EG 的库存均有小幅降低，但目前绝对库存值均较高，压力仍存。未来TA 有供应减少计划而EG 存供应增加预期，因此基本面及市场情绪上仍维持TA 强EG 弱，但强弱对比较上周走弱。

    操作策略上，近期多PTA 空EG 策略大概率依然有效。另外，对原油的相关性而言，目前依然是高硫燃料油表现最佳。

    观点供参考。

    风险：原油价格变化；宏观经济形势变动对大宗商品集体走势影响。