互联网传媒：5月电商零售额增速持续回升

5月电商零售额同比增速从4月的16%升至22%

    6 月15 日国家统计局发布5 月零售数据。中国电子商务零售额（不包括非实物商品及服务零售额）同比增长22%至7990 亿元人民币；由于消费继续向线上转移，同期实物商品总零售额（线上+线下）同比下降1%。

    5 月电商销售增长强劲，部分可能受一季度受抑制需求得到释放的推动。一季度由于电商交付严重延迟，很多消费者不得不推迟对非必需品的消费。据国家邮政局数据，5 月快递（包裹）业务量同比增速从4 月的32%和3 月的23%激增至41%，清楚说明物流已完全恢复正常。

    鉴于5 月电商销售大幅回升，我们对“618 购物狂欢节”持乐观态度，预计5 月回升态势将进一步延续。据我们观察，阿里巴巴、京东、拼多多、苏宁等电商巨头都积极宣传今年的618 活动，希望从消费者受抑制需求的释放中分得一杯羹，并帮助弥补一季度商家的销售损失。

    据国家统计局数据，今年5 月食品饮料类线上销售额同比增长37%，与4月增速持平；同期服装类线上销售额同比增速从4 月的-12%改善至-7%，我们认为主要推动力或包括防控措施放宽导致消费者户外活动增加、以及服装供应链的持续改善。

    5 月中国电商渗透率同比上升5 个百分点达到27.6%。我们认为渗透率提升或是因为零售（特别是生鲜产品和快消品等日常必需品）消费正加速从线下向线上转移。

    5 月电商销售强劲进一步佐证了我们的观点，即在受抑制需求释放和防控措施放宽的推动下二季度电商将加快复苏。在中国电商领域，我们看好京东、阿里巴巴和唯品会。

    各类实物商品（线上+线下）总零售额增速

    具体来看，5 月食品零售额同比增速从4 月的18%回落至11%，而饮料零售额增速则从13%升至17%。同期，家电、服装同比增速分别从-9%/-19%回升至4%/-1%。5 月化妆品、日用品和通讯用品的同比增速分别从4 月的4%、8%、升至13%、17%，通信设备同比增速则从12%微降至11%。