股指期货周报：资金仍或活跃但海外疫情等风险因素仍存 期指或高位震荡

　　观点：

    　　6月中旬以来股指在创业板改革并试点注册制落地等资本市场改革力度加码、国常会强调要综合运用降准、再贷款等工具保持市场流动性合理充裕以及陆家嘴论坛高层和一行两会领导定调我国宏观逆周期调节政策将加码和资本市场改革开放力度加大等利好因素的提振下，迎来一波“改革政策牛”的上涨行情，市场风险偏好明显提升，各板块轮动赚钱效应重启，股指标的和期货均连涨两周，深成指进入技术性牛市，而创业板指更是连涨9日。在此期间，沪深两市成交额维持高位并一度超过8000亿，触及3个多月来的高位；而北向资金也一度净流入超180亿元，创历史次高。

    　　本周来看，在宏观逆周期调节政策加码的背景下，政策面或延续偏暖态势。而假期期间因海外疫情蔓延和欧美陷入贸易摩擦令外盘承压，或会波及节后的场内资金活跃度；但在逆周期调节加码和资本市场改革开放力度不减的背景下，叠加我国经济持续复苏的证据已经并仍将出现，场内资金仍或维持此前的活跃状态。此外，在我国资本市场改革开放力度加码以及A股资产仍具估值优势的背景下，北向资金仍具备净流入的基础，但海外疫情持续蔓延、贸易冲突以及地缘政治风险的扰动也值得关注。央行仍或通过公开市场操作的方式对冲季节性和供给因素导致的流动性偏紧，而从央行最新例会以及此前国常会和陆家嘴论坛上相关领导的表态来看我国货币政策空间仍存，DR007或在相对高位小幅波动。而从基差规律分析来看，本周IF、IH及IC主力合约收跌或小涨的概率较大。综合来看，本周期指或高位震荡，投资者可以逢低吸纳为主，注意止盈止损，同时关注上述风险因素。