区域主题策略报告:海南自贸港建设推进 机遇与挑战并存

类别:策略 机构:财通证券股份有限公司 研究员:金晶 日期:2020-06-29

  海南岛的政策梳理和改革历程

      海南经济特区是我省最大的省级经济特区。在1988 年和2009 年分别迎来了历史上两次意义较大的改革机会。但在前期的改革过程中,造成经济发展不及预期等问题的原因主要包括:支柱产业旅游业存在季节性、分布不均等问题;原有产业基础薄弱;难以吸引优质人才和企业资源。

      2018 年,中央正式提出党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区,分步骤、分阶段建立自由贸易港的制度设计和体系。同月,《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》正式对外发布,对海南岛的定位提出了四方面的要求,分别是全面深化改革开放试验区、国际旅游消费中心、国家重大战略服务保障区和国家生态文明试验区。

      2020 年6 月1 日,中共中央、国务院印发了《海南自由贸易港建设总体方案》,在自由贸易、投资便利、跨境资金流动、人员货物来往、税收制度、产业体系规划等多个方面对海南省的自由贸易港建设提出了具体的制度设计,海南自贸港“零关税、大开放”的格局进一步完善。

      海南自由贸易港的发展优势

      在海南省建设自由贸易港实际上已具备了相对成熟的优势。首先,海南省作为一个独立的海岛,与大陆形成了天然的地理隔离,在一定程度上有利于进行全岛封关运作。其次,海南省靠近粤港澳大湾区,能够较好地形成地域之间的协同发展,对外又临近东南亚各国,贸易来往关系密切。另外,海南省的经济体量较小,产业结构尚待构建,因此在改革推进上具备了更强的可塑性,部分改革可以将海南自由贸易港作为试点,并根据实际的进展情况扩大实施的范围。

      海南自由贸易港建设的投资机会

      海南板块对于资本市场而言,并非是一个陌生的概念。从资本市场的表现来看,海南本地股之前的行情主要围绕着政策的动向或者相关文件规划的发布,重要政策文件的出台短期对海南自由贸易港相关个股往往能起到一定的刺激效果。目前,市场前期对政策的预期较为充分,短期的概念炒作导致部分标的涨幅过高。但从本次《总体方案》的内容可以看出,海南自由贸易港的设立承载了较高的长期战略意义,相关受益行业板块仍有望迎来长期的机会。行业布局上,主要围绕旅游和免税购物等现代服务行业、交运、港口和机械等基建板块,以及医药生物、智慧城市建设等高新技术产业。

      风险提示:政策推出不及预期,宏观经济下行风险