玉米月报：供需同步走强 期价或偏强震荡？

　　观点：

    　　基本面上，临储拍卖继续保持高溢价高成交

    　　的状态，但溢价增幅在第五次拍卖过程中略有降低，而经过临储拍卖与一次性储备投放，目前市场面临约2500 万吨的粮源待有效入市；由于存栏恢复，叠加6 月后阶段性饲料需求增加，市场整体饲料需求逐步进入稳步增长状态，且深加工企业开机率逐步回升增加对原粮的需求。由此来看，中期玉米面临供需双强格局，供应端后期拍卖降温概率较大，但需求端向好将对盘面形成支撑，预计将以偏强震荡为主。

    　　建议：

    　　由于基本面上供需偏紧的格局延续，且中长

    　　期存在新季玉米减产的利好，因此玉米期价仍以涨势对待。近期因政策调控导致拍卖降温，短期内玉米供应显宽松，玉米存在继续回调可能，但空间有限，因此建议投资者逢低做多为主。