机械设备行业研究周报:柔性电子领域ALD设备应用前景广阔

类别:行业 机构:申港证券股份有限公司 研究员:夏纾雨 日期:2020-06-29

  投资摘要:

      行情回顾:申万机械本周下跌0.28%,位列28 个一级子行业第16 位;PE(TTM)28.44 倍,3 年均值38.96 倍;PB(LF)2.17 倍,3 年均值2.31 倍。

      每周一谈:柔性电子领域ALD 设备应用前景广阔OLED 产业化进程有望加速

      柔性电子即将有机/无机材料电子器件制作在柔性/可延性塑料或薄金属基板上的新兴电子技术,其在显示器行业应用趋势明朗。柔性显示技术主要包括OLED(有机发光二极管)以及QLED(自发光量子点技术)。

      OLED 产业化进程有所加速。OLED 显示屏具备更轻薄、亮度高、功耗低、响应快、清晰度高、柔性好、发光效率高等诸多优势,5G 换机预期下其产业化速度有望加快。根据DSCC 预测,2020 年OLED 市场规模将提升至330 亿美元,同比增长18%。其中,智能手机OLED 销售规模将达到266亿美元,主要来自于柔性OLED 的增长;电视OLED 市场预计同比增长19%至400 万台;笔记本电脑OLED 市场2020 年预计也将实现高增长。

      预计至2022 年全球OLED 显示面板出货量将达到9.22 亿片。根据HIS 的统计数据,2018 年全球OLED 显示面板出货量约为6.17 亿片,同比大幅增长33%,增速高于LCD 显示面板。预计至2022 年,全球OLED 显示面板销量将突破9 亿片,渗透率提升至23.1%,相较于2016 年提升11.7 个百分点。

      柔性电子领域ALD 设备应用前景广阔

      柔性显示的OLED 将使用薄膜封装替代传统封装,预计至2021 年将有70%的OLED 面板采用薄膜封装技术。OLED 由不同功能的薄膜堆叠而成,通过对不同功能层之间的界面进行调控从而提升OLED 的发光效率同时减少能耗。ALD 可在微纳尺度进行薄膜的表面改性,可实现对于OLED 器件界面的有效调控。

      原子层沉积ALD 属于化学气相沉积的一种,区别在于化学吸附自限制(CS)与顺次反应自限制(RS),每次反应只沉积一层原子,从而具备成膜均匀性好、薄膜密度高、台阶覆盖性好、低温沉积等优点,适用于具有高深宽比、三维结构基材。

      ALD 设备市场年复合增长率预计达到29.1%。根据Variant Market Research的测算数据,预计至2024 年全球ALD 设备市场规模将达到80.59 亿元。

      市场构成来看,亚太地区需求占比最大,2016 年占全球市场约60%。

      柔性电子领域ALD 设备供应商目前仍大量依赖海外,国内主要为江苏微导。

      江苏微导以ALD 技术为核心,致力于先进微、纳米级薄膜沉积技术与设备的研究以及产业化。公司在柔性电子领域设备已形成订单,应用于柔性电子材料的封装,能够在大幅宽的材料表面沉积阻隔层,实现较低的水汽渗透率,具备良好的阻水阻氧能力。

      投资策略:从资本性支出扩张角度来看,泛半导体、动力电池、炼化、油气开采等行业投资热情位于近年景气高位,相关领域设备采购理论需求空间较大。

      投资组合:中密控股、中联重科、纽威股份、先导智能、晶盛机电、捷佳伟创。

      风险提示:制造业景气度下滑;原材料价格大幅上涨;汇率波动风险。