兴证期货研发中心股指期货周报

　　内容提要

    　　行情回顾

    　　上周上证指数收于2979.55，周涨0.4%，深证成指收于11813.53，周涨1.25%，创业板指收于2382.47，周涨2.72%。行业板块方面，电子和计算机涨幅较大，钢铁和休闲服务表现较差。

    　　三大指数方面，沪深300 指数周涨0.98%，最终收于4138.99 点；上证50 指数周涨0.6%，最终收于2943.47点；中证500 指数周涨0.03%，最终收于5789.09 点。

    　　股指期货方面，IF2007、IH2007 和IC2007 周度走势分别为1.28%、1.1%和0.37%。

    　　后市展望

    　　经济数据方面，5 月份全国规模以上工业企业实现利润总额5823.4 亿元，由4 月份同比下降4.3%转为增长6.0%，但1-5 月的累计同比为下降19.3%，降幅依然较大。整体来看，数据显示工业企业生产经营逐步转好。

    　　假期海外市场多数出现回调，美股跌幅较大，投资者对于疫情的第二波冲击以及带来的对经济的负面影响开始担忧。美国方面，随着复工复产的推进和国内大规模聚集游行的影响，新冠单日新增确诊人数再创新高。

    　　目前美国部分州再次宣布推迟经济重启，市场对于经济前景再次产生担忧。另一方面虽然假期美股显著下跌，但是A50 期指仅小幅回调，也显示出中美经济目前不同的基本面。但今年以来A 股与美股联动性显著提升，未来仍需要注意海外市场回调对于A 股带来的下行压力。

    　　此外中美之间关系仍然存在不确定性风险，未来随着美国大选的推进，预计摩擦趋于频繁，故市场风险偏好将继续受到压制。

    　　短期来看，我们认为外部的风险有所上升，A 股风险偏好将受到压制。此外未来如果美股开始出现趋势下行，我国市场虽不会完全同步跟随，但是走势依然将受到影响。从我国自身来看，目前经济仍在缓慢复苏中，下半年企业盈利存在反弹预期，指数下方支撑仍然较强。

    　　我们预计指数走势宽幅震荡。

    　　策略建议

    　　前多适量逢高止盈。

    　　风险提示

    　　全球新型肺炎疫情升级、海外市场大幅回调、中美摩擦超预期。