房地产行业周报:房贷利率下行 土地成交缩量

类别:行业 机构:克而瑞证券有限公司 研究员:董浩 日期:2020-06-29

  周度数据一览:

      投资建议:本周统计局发布1-5月全国房地产开发投资和销售情况,伴随着国内新冠肺炎疫情进一步得到控制,主要指标修复符合预期。其中1)单月销售面积同比增幅转正;2)随着复工复产持续推进,房地产开发投资同比跌幅收窄至0.3%,住宅投资累计增速止跌;3)企业端资金来源相对充裕,国内贷款、发债等自筹资金均保持较快增长;居民端六月全国首套房贷款平均利率为5.28%,环比下降4BP、二套房贷款平均利率为5.60%,环比下降3BP(根据融360六月房贷市场报告),降息潮进一步引导融资成本改善,预计优质公司优势将逐步凸显。我们持续推荐行业首选配置组合:【金地集团】、【龙湖集团】、【万科A】(财务健康叠加基本面良好,全年销售不悲观),同时推荐大湾区旧改资源充沛的:【龙光地产】、【中国奥园】、【时代中国控股】,建议积极关注【中骏集团控股】、【弘阳地产】。

      本周40城一手房成交面积同比-0.8%,环比+4.9%,6月累计成交面积同比+1.8%。本周40城一手房成交面积503.7万方,同比-0.8%,环比+4.9%。2020年至今40城一手房累计成交面积7927.4万方,累计同比-26.3%。其中一线(4城)/二线(16城)/三四线(20城)城市累计同比分别-24.8%/-20.5%/-38.1%。6月累计至今成交1379.3万方,同比+1.8%。

      本周19城二手房成交面积同比+11.1%,环比-1.9%,6月累计成交面积同比+27.7%。本周19城二手房成交面积206.4万方,同比+11.1%,环比-1.9%。

      2020年至今19城累计成交面积3272.7万方,累计同比-13.7%。其中一线(2城)/二线(8城)/三四线(9城)城市累计同比分别+5.9%/-25.8%/-3.4%。6月至今累计成交602.2万方,同比+27.7%。

      本周百城土地成交面积同比-48.4%,环比-11.0%。本周百城土地成交建面1743万方,同比-48.4%,环比-11.0%;本周百城土地供给1426万方,同比-44.3%,环比-50.8% ;供销比(供给/成交)为0.8。本周百城平均成交楼面均价2994元/平方米,较上周+5.5%;百城一线/二线/三四线城市成交楼面均价分别为4292/4838/1008元/平方米。本周百城土地溢价率为12.3%;其中一线/二线/三四线城市土地溢价率分别为11.4%/15.4%/6.1%。

      本周17城住宅可售面积合计8558.1万方,同比+9.8%,环比-6.5%。本周17城住宅可售面积合计8558.1万方,同比+9.8%,环比-6.5%;一线(4城)/二线(7城)/三四线(6城)城市可售面积分别为2943.4/2917.0/2697.7万方,同比分别+7.1%/+9.5%/+16.4%。

      风险提示:样本选取以及样本数据更新时段各异,统计结果和实际数据或存在差异;三四线销量下滑超预期;长效机制超预期。