金融期货策略周报：海外疫情会冲击国内资产吗？

本周焦点：

    本轮疫情的再次蔓延不仅仅是美国，在新兴市场，例如巴西、印度以及俄罗斯都在不断的蔓延，如果疫情再次使得经济冻结，那么疫情对市场的影响程度依旧较大。但是当前在全球央行货币政策宽松的背景下，出现类似3月中旬流动性危机情况的概率较小，在资产不被抛售变现的情况下，国内风险资产表现相对而言会更有韧性，但是恐慌情绪的传递或对资产价格造成较大的波动。政策方面关注未来“宽信用”的成效以及下一步货币政策的动向。

    策略要点：

    股指：

    近期流动性出现一定程度的边际收紧，宽货币对股权资产的推动作用有所减弱，宽信用会接力成为股指的支撑项，但二者之间可能会出现空窗期。工业企业利润改善，主动去库存阶段或加速筑底。美国疫情出现反弹，经济重启受阻将影响美股情绪，波动率反弹后A股对海外股市的敏感性将会加大。操作上，期指方面，投资者可轻仓参与多IC2009空IH2009的跨品种套利，单边操作暂时观望。期权方面，持有买入7月合约执行价格为3950的看跌期权。

    国债：

    货币政策宽松预期仍在，基本面避险情绪随时抬升，短期内对期债仍有利好，但是国内货币政策仍是期债走势的核心因素，预期差的不断显现或使得当前期债波动性难有回落。建议投资者继续轻仓试多。