煤焦投资策略周报:焦炭六轮上涨逐步落实 钢材需求面临淡季考验

类别:金融工程 机构:中财期货有限公司 研究员: 日期:2020-06-28

观点策略

    短期偏震荡,2000 以上焦炭考虑卖出套保,焦煤关注1200 左右压力。

    逻辑驱动

    1、钢材需求在高温梅雨季或受边际影响但需关注高增速会否明显下滑;

    2、供给端焦炭仍受环保限产及徐州去产能限制,总体仍处去库进程;

    3、成本端焦煤供需仍显宽松,焦炭利润高位驱动下供给(山东环保放松)仍存不确定性;

    4、焦煤煤矿及洗煤厂开工高位,进口价格低位制约盘面高度。

    后期关注点

    疫情变化,钢材下游需求,煤焦供给。

    风险提示

    1、焦炭去产能超预期。2、焦煤供应收缩超预期。3、宏观需求变化超预期