公用事业及环保行业报告:生态环境部发布生态环境监测规划纲要

类别:行业 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:洪一/沈一凡 日期:2020-06-28

  投资摘要:

      生态环境部发布生态环境监测规划纲要。纲要提出:2020-2035 年,生态环境监测将在全面深化环境质量和污染源监测的基础上,逐步向生态状况监测和环境风险预警拓展,构建生态环境状况综合评估体系。监测指标向有毒有害物质和生物、生态指标拓展;监测点位向差异化、综合化布局转变;监测领域向海洋、地下、岸上、农村、全球拓展;监测手段向天地一体、自动智能、科学精细、集成联动的方向发展;业务向预测预报和风险评估、生态健康评价拓展。

      投资建议:对于电力板块,建议配置大型水电和核电等不受供需影响的发电公司。2020 年1-5 月全社会用电量同比下降2.8%,火电、水电发电量同比下降3.1%、11.3%,核电发电量上升5.9%,随着汛期的到来,水电发电量会有所恢复,但前5 个月收到疫情影响且来水不及预期,预计全年发电量会比往年下降5%左右。对于天然气板块,天然气上游的降价将缓解城燃公司的销售压力,今年海上LNG 价格持续维持在2 美元/百万英热低位,各地把降低的气源成本向用户终端顺价,降低终端用气成本,有利于用气需求增长;建议关注气源结构持续优化的深圳燃气。环保方面,固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业,本身业务具备较强的防御性,同时受益于疫情,环保企业短期将受益于消杀、应急环卫服务的需求提升,中长期行业层面或有环卫作业、污水、废弃处置等方面的标准趋严,带来常态化后的市场规模提升,推荐标的瀚蓝环境、龙马环卫。

      市场回顾:上周电力及公用事业指数上涨2.10%,沪深300 指数上涨2.39%,电力及公用事业板块跑输大盘0.29 个百分点,电力及公用事业板块涨幅位于30 个中信二级子行业的第17 名。160 家样本公司中,122 家公司上涨,31家公司下跌,7 家公司平盘。盛运环保、神雾环保、天翔环境、*ST 凯迪停牌。

      表现较为突出的个股有津膜科技、中持股份等;表现较差的个股有国网信通、*ST 节能等。上周推荐组合长江电力(20%)、中国核电(20%)、高能环境(20%)、瀚蓝环境(20%)、龙马环卫(20%)上涨3.27%,跑赢大盘0.88个百分点,跑赢电力及公用事业指数1.17 个百分点。

      风险提示:燃料价格超预期上涨,政策执行力度不达预期,市场系统性风险。