股指衍生品周度评论

　　本期导读：

    　　股指期货：谨慎偏多，警惕回调

    　　本周仅有三个交易日，A 股呈现高位震荡格局，上行态势保持较好，但仍面临一定压力。

    　　A 股近期处在一个支撑与扰动并存的局面，支撑因素包括经济复苏预期、A 股市场改革、政策定调宽松等方面，而扰动因素包括疫情二次爆发、外围股市波动、政策进入观察期、A 股解禁高峰等方面，所以虽然当前A 股上行趋势保持较好，但在A 股上行至当前位置的背景下，动能恐有所减弱，需要警惕沪指3000点整数关口的上攻压力以及指数高位回调的风险，且临近端午假期，不确定性因素也有所增多。

    　　建议仍以谨慎偏多的思路对待，风格上以IF、IC 合约为主，前期低位多单可以续持，可部分止盈减仓，空仓者暂以观望为宜。

    　　股指期权：关注节后短空波动率的机会

    　　主要逻辑：当前IV 估值水平明显偏高，预计节后隐含波动率回落至20%下方概率较大，建议关注节后短空波动率的机会，策略上可采用卖出跨式期权组合。