聚丙烯&聚乙烯日报:结构性需求变化 进口船期混乱

类别:金融工程 机构:兴证期货有限公司 研究员:刘倡/林玲/赵奕/孙振宇 日期:2020-06-24

兴证聚烯烃:聚烯烃隔夜小幅回调,但底部支撑位较为夯实。现货市场上部分非标紧缺货源升水提升至600 元/吨左右,标品报价小幅上行,聚丙烯市场拉丝主流报价在7700-7950 元/吨;聚乙烯华北/华东市场报盘调整50-100 元/吨,华南市场个别下跌20-50 元/吨。

    上游方面,国际原油维持震荡,丙烯、乙烯涨势有限,甲醇区间震荡。供应面,PP 开工率预计小幅波动,延长中煤30 万吨装置6.23 停车,徐州海天20 万吨装置今日临停,神华宁煤1#30 万吨6.23 重启,月度进口预估量在40-45 万吨;PE 开工率预计小幅下行,仍处检修旺季,整体产量略有下降,月度进口量预估值在130-140 万吨,目前伊朗进口货源涉及20-25 万吨/月,但因受美国制裁及其他不可抗力,大部分货源或推迟至8 月入港,利好供应面。需求面,国内餐饮业、渔业消费良好,叠加近期国内疫情再度酝酿,HDPE 拉丝料/膜料、LDPE、PP纤维料需求上升,但疫情二次发酵带来的边际效益不高,重点关注需求的结构性改变。库存方面,两油库存在65.5万吨,较昨日跌4.5 万吨,石库去库顺利,其余库存多累积在终端工厂处,对后市高价货源接受有限,利空后续去库。综上,短期聚烯烃强现实弱预期格局延续,预计盘面区间震荡,建议投资者转为观望,中期考虑到09合约不确定性较强,可能出现多逼空情况,建议谨慎操作。