新能源行业周报:双积分新政助推市场发展 光伏竞价项目申报超预期

类别:行业 机构:华宝证券有限责任公司 研究员:杨宇 日期:2020-06-24

  ◎投资要点:

    锂电池/新能源汽车:工信部公示第334 批新能源车,新版双积分政策发布助推新能源市场发展。工信部334 批新能源车公示,比亚迪全系开始配套刀片电池,磷酸铁锂车型增多配套车型环比增长31%,冲击原有三元乘用车市场;大众ID.4 亮相,加速进军中国新能源汽车市场;蔚来引领换电新模式,换电车型阵容扩张,本次新增两个车型换电模式,预计后期将会有更多主机厂推出换电车型。五部门发布新版双积分政策明确未来三年新能源汽车积分比例要求。明确新能源汽车积分比例要求,减少汽车市场冲击,有助于新能源车市场循序渐进发展;同续航里程积分下降超一半,给予插混车固定1.6 积分;增加积分结转方式,推动新能源积分交易,在2020 年受疫情影响而对新能源车市场产销均产生严重影响下,此举将缓解新能源车企20 年压力,帮助企业渡过困境。

    光伏:22 省参与竞价光伏项目申报共计33.51GW,超出市场预期,全年装机需求持续旺盛。截至6 月15 日,共收到22 个省(区、市)和新疆建设兵团申报的光伏发电国家补贴竞价项目4168 个,累计装机容量33.51GW。目前各个省份光伏参与竞价的项目超过此前市场预期的25GW的申报量,除竞价项目外,平价项目申报积极性高,这也保障了后续装机规模持续增长的动力,目前各省批复的竞价项目与平价项目合计已达50GW以上,将有效支撑2020 年新增装机容量,预计全年装机需求持续旺盛。

    投资建议。锂电池:国内5 月新能源车销量环比持续回暖,累计同比降幅进一步收窄,下半年随着经济逐渐复苏,各省市地区出台支持新能源车消费的相关政策,同比增速有望回正;建议关注国内主流磷酸铁锂电池厂商及LFP 正极龙头企业有望在20 年订单业绩实现高速增长,关注特斯拉产业链相关电池和电池材料供应商。风电:2020 年一季度风电投资持续高增,全年风电设备订单稳定增长,建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏:各省批复的竞价项目与平价项目合计已达50GW 以上,将有效支撑2020-2021 年装机,预计全年装机需求持续旺盛。叠加海外市场出现稳定,组件1-5 月出口同比仅小幅下降,下半年国内以及海外需求有望同时迎来复苏,关注龙头光伏组件厂商。

    风险提示:新能源车产销量不及预期,锂电行业竞争加剧,新能源发电行业复苏不及预期,产业链原料价格大幅波动,新能源行业政策不及预期。