电子制造行业点评:龙头苹果示范效应下 ARM有望来PC+服务器新一轮成长机会

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:潘暕 日期:2020-06-23

  事件:今日苹果在线上举行WWDC 会议,宣布1) 自研Mac 处理器 (基于Arm 架构的A 系列芯片),将其计算平台将全面转向自建体系“AppleSilicon”;且推出macOS Big Sur; 2) 更新了五大操作系统,新增功能包括iOS 14 (桌面组件、App Clips 小程序等)、iPad OS (手写识别功能Scribble) 、watchOS (自定义表盘、睡眠检测)、safari 加入语言翻译等点评:苹果预计未来在Mac 产品线上使用自研的基于Arm 架构的A 系列芯片 (Soc),性能更优+兼容瓶颈+软硬件充分协同,有望助力Mac 系列再次腾飞,同时对Arm 生态链有示范效应,Arm 迎来PC+服务器新一轮成长机会,重点关注相关产业链标的全志科技、瑞芯微。

      Mac 系列预计搭载自研Arm 架构SoC,突破兼容瓶颈+软硬件充分协同,龙头有望再次腾飞。苹果公布将其计算平台全面转向自建体系“AppleSilicon”,预计未来在Mac 产品线上使用自研的基于Arm 架构的A 系列芯片(Soc)。具体看,Apple Silicon 具备各种定制技术,包括神经网络、GPU、SecureEnclave 等,在兼容性实现突破,所有 Intel 硬件平台上运行的应用都可在自建体系“Apple Silicon”上运行,包括三大生产力工具(微软 Word、PowerPoint 和 Excel)、Adobe 等。苹果用自研的Arm 架构SoC 芯片取代x86 处理器,实现了全线产品从底层的深度集成,能充分协同软硬件性能,实现更低的功耗。PC 方面:19 年苹果出货1768 万台,yoy-2.2%,市占率6.6%,次于联想(24.3%)、HP(23.6%)、戴尔(17.5%),自研Arm SoC 处理器突破兼容瓶颈+软硬件充分协同,判断苹果MaC 系列 (iMac、Mac Pro 和Macbook)有望再次腾飞,市占率进一步渗透。

      苹果龙头示范效应+性能比肩+各方助力搭建生态,Arm 迎来PC+服务器新一轮成长机会。CPU 有两大架构X86 和 ARM,相较X86,Arm 使用精简指令集(RISC),具备体积小、低功耗、低成本、高性能,以苹果为例,19 年iPhoneA13 具有比16 英寸MacBook Pro 中的Intel i9 更快的单核性能,此外,A13成本较低,可配置到低端机型iPhone SE 中(399 美元)且还能维持预期的毛利率。整体来看,Arm 生态链各个环节在持续完善/搭建,高通发布面向Windows 10 Arm 笔记本电脑的骁龙850 处理器、联想、三星、华为等OEM 先后推出了搭载骁龙850 的笔记本电脑,Arm 芯片代工厂商模式成熟,随着龙头苹果的入局,有望打破生态和硬件性能的限制,其他品牌有望持续跟随,Arm 迎来PC+服务器新一轮成长机会,利好相关的产业链。

      投资建议:苹果龙头示范效应+性能比肩+各方助力搭建生态,Arm 迎来PC+服务器新一轮成长机会,看好相关产业链成长机会,推荐瑞芯微,建议关注全志科技

      风险提示:疫情继续恶化、安卓推进不及预期、需求不及预期