电子行业双周报2020年第12期(总第36期)：2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部 中芯国际科创板过会

　　行情回顾（2020.6.8-2020.6.19）：

    　　本报告期（2020.6.8-2020.6.19），申万电子指数涨幅为4.11%，在申万28 个一级行业中位居第6 位，跑赢沪深300 指数1.68pct。

    　　电子行业整体估值升为44.86x（上期末为43.25x），略低于最近5年均值（45.59x）；整体市净率为4.67x（上期末为4.50x），高于近5 年均值（3.94x）。

    　　本报告期，除半导体板块外，申万电子各细分行业全线上涨，二级分类方面，电子制造Ⅱ、其他电子Ⅱ、光学光电子、元件Ⅱ、半导体板块涨幅从大到小分别7.97%、7.71%、3.04%、2.2%、-0.78%；三级分类方面，电子零部件制造、其他电子Ⅲ、电子系统组装板块领涨，涨幅分别为9.42%、7.71%、5.49%；半导体材料、LED、分立器件板块领跌，跌幅分别为1.88%、1.11%、0.99%。

    　　公司动态：

    　　截至2020 年6 月19 日，电子行业269 家上市公司共有34 家公司发布2020 年中报业绩预告，续亏3 家；首亏1 家；预减4 家；略减4 家；不确定6 家；扭亏1 家；略增5 家；预增9 家；续盈1 家。

    　　行业资讯速览：

    　　中国信通院：2020 年5 月份国内手机出货量3375.9 万部，其中5G 手机占比46.3%。6 月9 日，中国信通院发布5 月份国内手机市场运行分析报告。2020 年5 月，国内手机市场总体出货量3375.9 万部，同比下降11.8%；1-5 月，国内手机市场总体出货量累计1.24 亿部，同比下降18.0%。2020 年5 月，国内手机上市新机型32 款，同比下降22.0%。1-5 月，上市新机型累计169 款，同比下降18.8%。2020 年5 月，国内市场5G 手机出货量1564.3 万部，占同期手机出货量的46.3%；上市新机型16 款，占同期手机上市新机型数量的50.0%。1-5 月，国内市场5G 手机累计出货量4608.4 万部、上市新机型累计81 款，占比分别为37.0%和47.9%。

    　　Canalys：2020 年Q1 全球智能手表出货1430 万，TWS 出货量达4380 万部。6 月17 日消息，市调机构Canalys 的最新报告　　显示，尽管2020 年第一季度新冠肺炎肆虐，但全球智能手表出货量同比增长12%，达1430 万块。从厂商排名上看，苹果以36.3%的市场份额居首，出货520 万块；排名第二的是华为，出货210 万块，市占为14.9%；三星则以出货110 万块的成绩排名第三，市场份额为12.4%。此外，Canalys 指出，2020 年第一季度，中国的智能手表出货量增长了66％，与北美的出货量相当。

    　　Canalys 公布的全球智能音频设备出货数据显示，2020 年一季度TWS 出货量达4380 万部，同比增长86%。从主要品牌来看，Apple、Samsung、Redmi 位居前三，市场份额分别为41.4%、10.3%、7.0%。Canalys 预计2020 年TWS 出货量增长29%，全年出货超过2 亿部。（集微网、Canalys）

    　　中芯国际科创板上市过会。6 月19 日消息，据上交所科创板消息显示，同意中芯国际集成电路制造有限公司发行上市（首发）。今年6 月1 日，中芯国际递交了科创板上市申请；6 月4 日，上交所发出首轮问询，中芯国际于6 月7 日披露回复，用时仅四天；6 月19 日，上交所消息显示中芯国际顺利过会。从科创板上市申请被受理到过会，这一路走来，中芯国际仅用时19 天时间，刷新了科创板过会速度。（资料来源：半导体行业观察）

    国家存储器基地项目二期于武汉开工，月规划产能20 万片。

    　　6 月20 日消息，国家存储器基地项目二期在武汉东湖高新区开工。

    　　国家存储器基地项目由紫光集团、国家集成电路基金、湖北省科投集团和湖北省集成电路基金共同投资建设，计划分两期建设3DNAND 闪存芯片工厂。国家存储器基地项目一期于2016 年底开工建设，进展顺利，32 层、64 层存储芯片产品已实现稳定量产，并成功研制出全球首款128 层QLC 三维闪存芯片。项目计划分两期建设3D NAND 闪存芯片工厂，总投资240 亿美元。其中，一期主要实现技术突破，并建成10 万片/月产能；二期规划产能20 万片/月，两期项目达产后月产能共计30 万片。（资料来源：Techweb）投资建议：

    　　受到疫情影响，电子行业下游需求低迷，手机等消费类电子产品出货量全年压力较大，根据Canalys 数据显示，可穿戴设备一季度数据表现较好，建议关注产业链中拥有优质客户资源、技术管理能力强、占据细分行业较大份额等的优质公司；科技基建作为中长期需求，在5G 驱动下确定性尤为明显，建议关注以基站、数据中心等为代表的基础设施产业链上下游；在中芯国际科创板过会后，其先进制程推进、后续研发等都将获得更充分的资金支持，对于国内半导体产业链发展具有较大推动作用，国产替代和自主可控长期确定性高、空间较大，建议关注半导体产业链中设备、材料等；在显示领域，随着韩厂退出，需求逐渐修复，未来价格走势有望朝积极方向发展，同时新型显示技术发展继续推进，建议持续关注LCD 面板价格走势以及LED 直显和背光领域的结构性机会，同时关注以Mini LED、Micro LED 为代表的研发和商业化进展。

    　　风险提示：

    　　原材料价格大幅提升风险；新型冠状肺炎疫情带来的工厂供给不足、下游需求下降风险；新型冠状肺炎持续蔓延风险；电子行业景气度下滑，下游需求不振风险；行业竞争加剧，产品价格改善低于预期风险；消费电子需求不足、可穿戴设备等新产品推广不及预期风险；上市公司技术迭代严重滞后风险；5G 进展不及预期风险；国外非经济性管制因素带来的技术和产品供应受到严重限制、进入国外市场严重受阻的风险。