金融工程周报：每周指数荟萃

　　投资摘要：

    　　本周市场回顾。本周6 个宽基指数均上涨，大小盘分化极为明显。创业板依旧强势，连续卫冕，稳坐涨幅榜头把交椅，大涨5.11%，上证50 上涨1.45%，成为最弱的宽基。28 个申万一级行业指数中，唯有银行弱势下跌，钢铁，农林牧渔，医药生物并驾齐驱，大幅领先其他行业，tmt 保持强势，上涨趋势延续。

    　　有12 个行业当周收益率超越沪深300。

    　　沪深300 应持仓待涨。沪深300 的估值优势减弱，对于长线资金的吸引力减弱，本周主力资金净流出。在技术面指标方面，综合KDJ 和MACD 指标，大盘短期内将延续强势。6 月22 日开盘前，富时罗素将把A 股纳入因子从此前的17.5%提升至25.0%，共涉及1051 只个股。这标志着富时罗素第一阶段的A 股纳入工作全部完成。Wind 数据统计显示，下周（6 月22 日-6 月24 日）共有72 家公司限售股陆续解禁，合计解禁量18.61 亿股，按6 月19 日收盘价计算，解禁市值为220.18 亿元，较本周解禁市值197.16 亿元上升11.68%。

    　　一级行业指数推荐。本周一级行业分化严重，考虑相对收益，相较于沪深300，有12 个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号，推荐持有轻工制造，电子，银行，非银金融，汽车，食品饮料，商贸零售。

    　　投资策略：沪深300 指数应持仓待涨；买入并持有轻工制造，电子，银行，非银金融，汽车，食品饮料，商贸零售。

    　　风险提示：中美贸易冲突形势恶化，疫情进一步加重，消费需求疲弱。