利率债周报:流动性边际收紧 债市或有第二波回调

类别:债券 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:张志鹏 日期:2020-06-22

  投资要点:

      本周央行公开市场操作货币投放3000 亿元,货币回笼4200 亿元,货币净投放-1200 亿元。本周开展2000 亿MLF 操作,中标利率2.95%。

      质押式回购利率普遍上行。6 月19 日,DR001 加权平均利率为2.1349%,较上周五上涨61.88 个BP;DR007 加权平均利率为2.1340%,较上周上涨22.74 个BP;DR014 加权平均利率为2.2746%,较上周五上涨43.7 个BP;

      Shibor 利率普遍上行。6 月19 日,Shibor 隔夜为2.1310%,较上周五上涨65.4 个BP;Shibor1 月为2.0480%,较上周五上涨13.2 个BP,Shibor3 月为2.0950%,较上周五上涨10.8 个BP。

      本周银行间质押式回购日均成交量为39496.46 亿元,较上周增加460.06亿元。

      本周利率品种共发行总额35904.37 亿元,到期偿还总额为29397.97 亿元,净融资额6506.41 亿元。其中国债发行额47124.6 亿元,地方政府债发行额52504.2 亿元,政策性银行债发行额43858 亿元。

      国债收益率普遍上行。6 月19 日,十年期国债收益率为2.8752%,较上周五上涨13.01 个BP,五年期国债收益率为2.6227%,上涨15.37 个BP,一年期国债收益率2.1203%,上涨6.99 个BP。

      国开债收益率普遍上行。6 月19 日,十年期国开债收益率为3.1578%,较上周五上涨6.53 个BP,七年期国开债收益率为3.3121%,上涨7.8 个BP,五年期国开债收益率为2.9961%,上涨14.75 个BP,三年期国开债收益率2.7109%,上涨15.57 个BP,一年期国债收益率2.3023%,上涨9.22 个BP。

      风险提示:经济复苏不及预期 货币政策风向变化