建筑周观点：基建投资逻辑更坚定 关注减隔震、大基建、钢构

行业观点

    基建投资逻辑更坚定，关注减隔震、大基建、钢构。基建持续受益于政策发力，下半年回升趋势更确定。1-5月基建投资持续改善，单月投资回归两位数。加之近日国常会明确推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元，对于获单实力较强的企业来说无异于锦上添花，龙头企业或将于今年加速扩张，加之特别国债逐步落地，全年基建投资确定性向好。

    投资建议：关注减隔震、大基建、钢结构

    第一条主线，基建补短板背景下高成长的装配式与减隔震板块不可忽略，相关标的如震安科技天铁股份；钢构标的鸿路钢构、精工钢构。

    第二条主线，当前估值再次处于底部，基建确定性扩张下的传统板块具备投资价值，重点标的中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建。

    上游数据跟踪：开工施工情况超往年

    水泥：全国开工率64.10%，环比下降3.15pct，同比提升3.48pct;本周全国水泥出货率81.76%，环比上涨3.45个百分点，同比上涨5.73个百分点。

    钢厂：全国高炉开工率70.03%，与前两年水平基本持平。

    挖机：5月份挖掘机使用小时数达147小时，达到了自2018年10月份以来的最高值。其中，较4月环比增3小时，较去年同期增4.3小时。

    风险提示

    REITs 推行不及预期；海外投资风险；信用环境收紧风险。