晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2020-06-19

  国内市场

      股指维持震荡整理 权重周期表现略强

      周四沪深股指延续震荡整理走势,全天股指先抑后扬基本围绕前一天收盘指数上下波动,医药医疗板块整体出现大幅回调,煤炭、钢铁、券商等周期性板块资金有所流入,股指午后在消费电子板块带领下震荡小幅回升,市场个股涨跌互现题材轮动依然较快。

      最终沪深两市收盘均微幅上涨,其中权重指数表现略强于创业板指,全天成交量0.75万亿略有增加,多空双方争夺依然激烈。

      综合分析,为维护半年末流动性平稳,央行18 日以利率招标方式开展了1200 亿元逆回购操作,包括500 亿元7 天期和700 亿元14 天期,7 天期中标利率2.20%,14 天期中标利率2.35%,上次7 天和14 天期逆回购中标利率分别为2.20%、2.55%,此次14天期逆回购“降息”有补降的考虑。结合国常会定调要加大货币金融政策对实体经济的支持力度,预计下周一出炉的最新LPR 报价有望下调,进而推动贷款利率进一步下行。

      受此消息影响,周期性板块整体出现活跃,相比较前期持续走强的疫苗概念和抗流感概念出现了整体的调整,市场风格发生明显改变,多空双方分歧加大个股振幅加剧,但股指基本仍维持宽幅震荡格局。全球央行采取行动通过降息等大放水灌溉方式刺激释放流动性拯救资本市场,全球新一轮量化宽松周期完全开启,结合欧美的一揽子政策欧美市场的政策底已经确立;各国逐渐复工复产投资者对未来经济复苏寄予希望,全球股指表现强势持续回升并基本回到疫情前期水平,近期欧美局势动荡同时疫情有第二次爆发趋势,但投资者对经济复苏的乐观预期远大于对疫情的恐惧,股指也呈现出宽幅震荡走势。

      国家高层定调金融业改革方向提升了资本市场战略定位,国内加大货币政策逆周期调节力度实际利率有所下降,央行持续投放货币并采取新的扶持贷款政策维稳,IPO 维持常态化发行,产业资本减持离场意愿不减,管理层加速推进金融改革鼓励并引导中长期资金入市,以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析,全球在经历3 月全球黑色一星期的暴跌之后,自4 月开始伴随着外围市场企稳出现报复性反弹,A 股也在创新低后走出探底回升走势;5 月科技股板块重现活跃再次提升市场人气, 6 月首日股指跳空突破向上,创业板作为市场风向标率先领涨并迭创年内新高,有效地提振了市场人气,成交量同步明显放大显示市场做多力量有所增强。股指上周冲高受阻回落并回补了周初的缺口,本周股指宽幅震荡周二股指强势收复周一的失地,创业板依然延续强势对市场形成正向刺激,周三周四股指维持震荡整理并重回中短期均线附近,多空争夺明显趋于激烈,由于前期强势股有回调迹象,投资者应密切关注创业板的动向,预期短期股指仍将围绕中短期均线宽幅震荡,重个股轻指数控仓操作。