广发期货股指早报

　　内容摘要：

    　　【市场表现】

    　　现货方面，A 股窄幅波动，市场大致维持平稳态势。上证指数收涨0.14%报2935.87 点；深证成指上涨0.19%报11420.84 点；创业板指涨0.15%报2263.96 点。万得全A 指数涨0.26%。两市成交额7341 亿元。北向资金全天净卖出27.21 亿元。截至周二（6 月16 日），A 股融资融券余额为11202.85 亿元，较前一交易日的11123.71 亿元增加79.14 亿元。

    　　期指方面，IF 和IH 期现价差变动不大，IC 期现价差贴水走阔，IC 远期合约维持较深贴水。持仓量小幅下降，显示市场参与度小幅下滑。本周五为股指期货交割日，有单者注意移仓。

    　　期权方面，从T 型报价来看，市场在3900 点-4000 点的博弈较强，预计短期沪深300 指数宽幅震荡为主。

    　　30 天历史波动率为16.48%（-0.16%），波动率短期内较难形成趋势性行情。平值隐含波动率C/P 为0.47，看跌期权波动率溢价回升，远月期权波动率微笑呈现左偏态分布，6 月份股指期权偏度有所上升，市场对股指中短期的持续上涨仍存疑虑。

    　　【行情分析】

    　　两市上涨家数为1852 家，涨跌家数对半，涨停家数为88 家，涨跌停家数比基本持平，市场赚钱效应好。

    　　沪深300 的5 日均线下穿10 均线；上证50 的20 日均线放平，中期进入横盘阶段；中证500 横盘整理后连续向上突破，有望形成向上趋势。股指整体仍是盘整格局。

    　　昨日医药生物板块掀起涨停潮，申万医药生物板块中有20 家个股涨停。钢铁板块连续两天大涨，但建筑材料和机械设备表现平淡，风格是否会切换至相对低估的周期股还有待观察。国常会提出推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5 万亿元。此前银行股受制于让利实体经济，行情一直较为平淡，此次国常会明确提出具体金融系统让利规模，预计会进一步打压银行股，相对利空上证50 和沪深300。国常会还指出综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕。考虑到一万亿特别国债即将市场化发行，对于资金的需求会急剧增加，未来一段时间降准的可能性有所提升。北京市疾控中心表示，目前北京市疫情还处于上升期。需要警惕疫情二次扩散带来的风险，风险偏好回升可能受到扰动。

    　　【操作建议】

    　　国常会提出金融系统让利1.5 万亿预计将使银行股承压，利空金融股权重较大的沪深300 和上证50。股指整体格局仍是横盘整理，但指数间的技术面出现分化，中证500 强于上证50，关注多IC 空IH 机会。

    　　期指方面，IF2007 空单继续持有，止损点位3950 点。

    　　期权方面，暂时观望。