一周金融动态

本期需重点关注的内容有：

    1、原创天地：《回归“支农支小”定位，解决小微、“三农”融资难题——融资担保政策解读》

    2020 年新冠疫情爆发以来，中央、宁夏以及银川市先后出台多部政策文件（本文统称“一系列政策文件”），纵观各个政策文件的内容，大致分为三类：第一类是关于《关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”

    发展的指导意见》（国办发〔2019〕6 号，以下简称“6 号文”）的补充说明和实施指导的政策文件；第二类为了贯彻落实《中共中央关于加强党的领导、为打赢疫情防控阻击战提供坚强政治保证的通知》精神的政策文件；第三类是牵扯到担保行业的法律法规。本文将依据三类政策文件内容，分别解读这些政策出台的背景、指导方向、意义及未来影响，方便大家学习交流。

    2、精彩推荐：《高善文：疫情常态化下的经济恢复模式 理论上政府可对每笔交易补贴140 元》

    近日，北京疫情的反弹，说明疫情防控还远不到放松的时候。安信证券研究团队发现，这种常态化下，疫情给每次线下交易都带来和增加了额外的交易成本。

    经济主体会权衡和比较增加的交易成本，与继续进行交易活动的潜在收益，进而调整交易行为。在单笔交易金额越大潜在收益越高和交易成本相对固定等两个假设下，上述研究得到以下推论：单笔交易金额越大的商品，交易成本占比越低，交易活动越容易恢复到疫情前的状态，如房地产消费；反之，单笔交易金额越小的商品，交易成本占比越高，交易活动也越容易受到抑制和推迟，如零售、餐饮等。因此，在整个经济重建新均衡的状态下，最终的交易成本在140 多元，政府需要对此作出补贴。作者建议，需要重点干预的领域主要是可选消费领域。基于可选消费品在整个经济活动的占比和交易情况，估计补贴金额占GDP 的比重大概在1%出头。简单而言，政府拿出12000 亿的金额去补贴每一笔可选消费品的交易，按照固定的金额去补贴，在理论上经济就会回到疫情前的均衡状态。

    3、云数据提示

    上周，受六月梅雨高温天气影响，水泥市场需求明显下滑带动水泥价格下调。

    截至上周五，全国水泥价格指数降至145.39 点，降幅2.63 点。银川42.5 级袋装水泥价格为361 元/吨，散装水泥价格为347 元/吨。

    上周，央行连续5 天进行逆回购操作，向市场净投放2000 亿元，银行间市场资金利率向下松动。截至上周五，Shibor7 天和隔夜分别报价1.5290%和2.0160%。

    上周，美国疫情出现反复以及美联储悲观预期支撑避险买盘，令国际金价获得提振。截至上周五，COMEX 期金报收1737.3 点，周涨2.89%。

    上周，波罗的海干散货运价指数（BDI）持续上升，周五报923 点，为1 月2 日以来高位，录得自2009 年2 月以来最佳周线表现，因中国铁矿石需求增加，导致海岬型船需求大幅增加。