棉花早评

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员: 日期:2020-06-17

  资讯要点:

      1.5月7日,青岛港2019/20年度ME 31-3-36(强力28GPT)、巴西棉M 36(强力28GPT)及印度棉M 1-5/32(强力29GPT)净重报价分别为12450-12500元/吨、12000-12100元/吨、11500-11600元/吨,除美棉较节前回落50-100元/吨外,印度棉价格竞争力也持续上升。

      2. 5月6日,记者对新疆兵团第二师植棉团场进行了棉花 播种和长势的初步调查,棉花播种出苗期间,除4月10日一场大风突袭,及5月5-6日塔里木垦区出现连续雨水外,天气整体较好,对棉花生长有利。截至目前,棉花长势喜人,早期播种的棉花已长出4叶1蕊,播种较晚的也长出1叶1蕊。

      现货报价:

      1.中国棉花价格指数:全国229棉花价格11863(+110)元/吨,328棉价格11566(+103)元/吨,527棉价格10768(+100)元/吨;137长绒棉价格指数19500(0)元/吨,236长绒棉价格指数18300(0)元/吨;棉花均价11576(+100)元/吨,棉粕均价2820(0)元/吨,棉籽均价2402(0)元/吨,三级棉油均价5570(0)元/吨。

      2.3128B标准级别棉花报价:河北3128B报价11535(+110),4128B报价11050(+100);山东3128B报价11535(+35),4128B报价11000(0);江苏3128B报价11615(+110),4128B报价11100(+100)。

      盘面分析:

      棉花主力合约收于11690,下跌0.13%;2101合约收于12150,上涨0.00%;ICE期棉收于56.24美分,上涨0.85%。

      内外价差:

      3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为-77(-325)国内C32S与印度C32S现货价差-770(+110),国内与印度JC32S内外价差-950(+100),国内C21S与巴基斯坦内外价差-120(-50)。

      小结:

    周五上涨,因中美贸易关系积极进展以及本周中国的采购增强了来自最大消费国中国的需求强劲的希望。

      从周五CFTC公布的基金持仓来看,基金在5月5日时增加了空单,价格几乎是低点。笔者认为基金已经被暂时的消息所困惑,短期持仓变化预计难以给予方向性指导。市场炒作的题材,围绕需求恢复为主线。随着欧美疫情得到控制,全球复工复产都将陆续进入正常状态,棉花的需求会逐步好转,价格自然会回升。

      我们前期强调,ICE棉花、郑棉均已经探底结束,即时节日期间回落,空间也有限。操作上,11300元建仓的多单继续持有。