期货股指早报

类别:金融工程 机构:广发期货有限公司 研究员:胡岸/陈俊州/吴施志 日期:2020-06-17

  内容摘要:

      【市场表现】

      现货方面,A 股单边上行,行业板块普涨,华为概念股大涨。上证指数收盘涨1.44%报2931.75 点;深证成指涨1.85%报11398.97 点;创业板指涨1.84%报2260.46 点;万得全A 涨1.67%。两市成交额超7000 亿元;北向资金全天净买入39.7 亿元。截至周一(6 月15 日),A 股融资融券余额为11123.71 亿元,较前一交易日的11079.49 亿元增加44.22 亿元。

      期指方面,三大期指6 月合约期现价差大幅收窄,IC 远月合约维持较深贴水。持仓量减少,显示市场参与度下滑。

      期权方面,从T 型报价来看,市场在3900 点-4000 点的博弈较强,预计短期沪深300 指数宽幅震荡为主。

      30 天历史波动率为16.64%(+0.59%),波动率短期内较难形成趋势性行情。平值隐含波动率C/P 为0.55,目前看跌期权波动率溢价有所回落,远月期权波动率微笑呈现左偏态分布,6 月份股指期权偏度有所上升,市场对股指中短期的持续上涨仍存疑虑。

      【行情分析】

      两市上涨家数为3250 家,两市普涨,涨停家数为92 家,涨跌停家数比小幅提升,市场赚钱效应极好。

      沪深300 重新站上5 日和10 日均线;上证50 连续上穿20 日、120 日和5 日均线,MACD 死叉;中证500 横盘整理首次向上突破,关注突破后的趋势性。股指整体仍是盘整格局。

      昨日中美关系缓和促使风险偏好回暖,一方面是美国政府修改禁止美国企业与华为进行生意来往的禁令,允许其合作制定下一代5G 网络标准,另一方面是美国放宽中国航空公司的赴美航班数量。据彭博报道,昨日中印双方在边境发生武装冲突,印方有三名士兵丧生。另外,韩国官方称,朝鲜炸毁了位于边境小镇开城的朝韩联络大楼。虽然中美紧张情绪有所降温,但中印和朝韩事件使周边地缘政治风险有所升温。北京6 月15 日新增本地新冠肺炎确诊病例27 例,疫情进入新的关键期。美国方面,特朗普考虑推出1 万亿美元基础设施投资计划以刺激经济。美国5 月零售销售环比升17.7%,升幅创该数据开始统计以来新高。受经济刺激计划及消费强势复苏提振,美股大幅高开,道指开盘后涨超3%,外围情绪强劲。

      【操作建议】

      中美关系出现积极信号,但周边的地缘政治风险有所升温,因此风险偏好还会有反复。昨日股指反弹之余量能略有减弱,整体格局仍是横盘整理,做多仍需谨慎。

      期指方面,IF2007 空单继续持有,止损点位3950 点。

      期权方面,此前买入的6 月份执行价格为3900 的看跌期权止损离场,新仓观望。