每周市场回顾与展望

类别:策略 机构:工银瑞信基金管理有限公司 研究员: 日期:2020-06-17

  【主要结论:】

      宏观经济:经济增长方面,5月出口增速仍维持在小幅负增长区间(较4月有所回落),5月进口跌幅进一步扩大,随着海外疫情的缓解、防疫物资出口的回落,预计未来出口下行压力仍大,通货膨胀方面,初步预计5月CPI同比增速2.7%左右,PPI同比增速-3.3%左右.流动性方面,维持流动性最宽松的时候已过去的判断不变.

      权益市场:中期看,在当前疫情仍存不确定性,中美不确定性仍大的背景下,预计国内市场维持震荡格局,以结构性机会为主,投资策略上,中期继续关注行业景气度向好、符合产业升级方向或新基建类的TMT、新能源汽车和医药等的机会,短期关注经济复苏相关的方向,例如航空交运、传媒、教育,保险银行地产等.

      固定收益市场:如果不考虑基本面进一步超预期,市场预期的修正或许已经相对充分,当前时点无需太过悲观,高频数据显示,前期带动经济加快恢复的变量正在趋于平稳,经济补偿性修复或已得到比较充分的释放。后续仍需对半年末的不稳定因素保持密切关注.