早间评论
宏观：
资金面：6 月16 日（周二），央行不开展逆回购操作。当日有600 亿元逆回购到期，净回笼600 亿元。点评：
银行间资金面转为收敛，货币市场利率多数上涨。银存间质押式回购1 天期品种报1.7529%，涨27.97 个基点；7天期报1.8641%，涨8.67 个基点；14 天期报1.7417%，跌2.21 个基点；1 个月期报2.2275%，涨0.25 个基点。
消息面：美联储主席鲍威尔：美联储非常希望让劳动力市场回到疫情前的水平；预计就业机会将大幅增加，但复苏将需要很长时间；认为目前的资产负债表对通胀或金融稳定没有任何威胁。美联储专注于提供经济需要的宽松政策；如果州和地方政府陷入财政困境，这将对经济构成真正的压力。预计将有“相当数量”的工人因危机而长期失业；目前美联储还没有考虑到缩减资产负债表。点评：鲍威尔称，对收益率曲线控制（YCC）完全没有做任何决定，美联储不想“像大象一样在债券市场横冲直撞”。美联储可能还需要“几年时间”才能停止资产购买。鲍威尔表明了经济复苏的困难，预计美联储将保持当前的宽松政策很长一段时间。
数据面： 美国5 月零售销售为4855.45 亿美元，前值4039 亿美元；环比升17.7%，为该数据开始统计以来新高，预期升8%，前值降16.4%；核心零售销售为3869 亿美元，前值3354 亿美元；环比升12.4%，预期升5.4%，前值降17.2%。点评：受美国5 月零售数据好于预期提振，美股转涨，随着美国经济的重启，经济数据将开始修复，但在疫情冲击下，预计美国经济复苏将充满挑战。
国债策略面：当前，国内货币政策整体稳健，财政政策加大了对冲力度，5 月金融数据进一步证实了宽松的信用条件。预计国内货币政策将以宽信用、降成本为主，定向支持实体企业，大水漫灌的可能性不大。而国内经济仍有望持续改善，整体环境偏利空，国债市场牛熊转换的格局进一步确，建议投资者择机做空。
股指：
前一交易日，上证指数高开0.79%，深证成指、创业板指均涨逾1%。A 股全天单边上行，板块呈现普涨格局。
上证指数收盘涨1.44%报2931.75 点；深证成指涨1.85%报11398.97 点；创业板指涨1.84%报2260.46 点。两市成交额超7000 亿元。申万一级行业全线上涨，休闲服务领涨，涨幅超3.6%。北向资金净买入超55 亿。截至6 月15日，沪深两市融资融券余额为11123.71 亿元，比前一交易日回升了超44 亿元。
期指各主力合约早盘高开后均维持高位窄幅震荡，均收涨。IC 主力合约领涨，涨幅近2%。各主力合约持仓量和成交量均有较不同程度的回落。基差方面各主力合约仍贴水标的指数，远月合约贴水更多一些。
外盘方面：美国5 月零售销售增幅创下史上最大单月涨幅，以及市场憧憬更多的救市计划，刺激美股全线高开，道指盘初迅速涨逾800 点。随后，美联储主席鲍威尔指出，美国经济复苏的时机和力度仍然存在很大不确定性，令美股升幅收窄。周二欧美股市集体收涨，道指收涨逾520 点，纳指涨1.75%，标普500 指数涨1.9%。欧股亦全线大涨，德国DAX 指数涨3.39%。
策略方面：前期回调已建仓多单可以继续持有，如果建仓的是2006 合约，因其本周五即将到期交割，建议近期择机换月至2007 合约。
螺纹、铁矿：
上一交易日，螺纹钢、热卷、铁矿石期货主力合约高位震荡。现货价格方面，唐山普碳方坯最新价格报3330元/吨，上海三级螺现货价格在3600-3630 元/吨，上海热卷报价3640-3660 元/吨，PB 粉港口现货报价在793-815元/吨。螺纹钢中期走势主要取决于国内基本面变化。当前，中国南方省份逐步进入梅雨季节，螺纹钢下游需求将受到影响，这或将导致市场价格出现一波回调。不过，我们对中期需求仍有信心，在现货市场成交未受到显著影响、螺纹钢库存继续下降的背景下，我们仍建议持回调买入的思路。铁矿石港口库存持续下降创出年内新低是近期推动铁矿石期货价格上涨的核心因素，巴西新冠疫情爆发可能对铁矿石供应构成的影响也引人关注，铁矿石价格将维持强势。操作上，建议投资者关注回调后的买入机会。
策略方面：建议投资者关注回调后的买入机会。
焦煤、焦炭：
16 日，J09 合约高位调整。炼焦煤现货市场偏强，榆林地区矿上供应开始收紧，晋蒙地区煤管票限制影响，坑口煤价稳中上涨5-10 元/吨。吕梁主焦煤报820 元/吨。进口焦煤方面，矿山销售7 月资源，各海关通关难度持续加大，但港口焦煤库存不断下降，一类煤报价120.5 美金，二类煤报价在98.5 美元/吨，加上贸易商持有成本的增加，限制价格下跌空间；蒙煤通关基本恢复，近期288 口岸，策克口岸目前通关增加到600 车和500 车左右。焦炭方面，山东地区焦化厂准备第六轮涨价，但跟进焦化厂不多。唐山准一级到厂1940-1970 元/吨。美联储发表相对乐观讲话，风险市场因此展开回调，整体情绪偏空。
综上，双焦多空因素交织，J09 合约前高附近阻力增加，空单持有。
原油：
上一个交易日因华尔街股市上涨且IEA 上调需求预估，布油震荡上行。能源市场值得关注的消息和数据：1. 美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，截至6 月5 当周，美国原油库存意外增加570 万桶，接近纪录高位，分析师此前预期为减少170 万桶。2. 美国能源服务公司贝克休斯周五发布报告，截至6 月12 日当周，美国活跃钻机数减少5 座至279 座，至历史最低水准。3. 据外电消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至6 月9 日当周，对冲基金和基金经理增持美国原油期货和期权净多头头寸105 手，至401121 手。
行情研判：OPEC 监测会议召开稳定了市场，美联储将购买企业债进一步缓解了市场风险，原油大幅反弹。短期内，原油偏向宽幅震荡。
策略方面，建议SC2008 合约偏空操作。
燃料油：
新加坡6 月15 日消息，近月超低硫燃料油较迪拜原油裂解价差周一跌至每桶6.40 美元的近两周低点，因对需求疲软和供应充足的担忧盖过了原油价格下跌的影响。新加坡交易窗口据报达成一艘总计2 万吨的超低硫燃料油船货交易，为5 月18 日以来首次，未达成高硫燃料油交易。此外，新加坡企业发展局（ESG）公布的数据显示，截至6 月10 日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存小幅增加2,000 桶，至三周高42,568.7 万桶。当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存减少46.40 万桶，至两周低位1,534.50万桶。当周，中质馏分油库存增加22.50 万桶，至两周高位1,485.10 万桶。
行情研判，原油宽幅震荡，燃油期货料追随。
策略方面，建议Fu2009 偏空操作。
PTA：
上一个交易日PTA2009 震荡上行，收于3696 元/吨。上游PX 市场任意8 月船货递盘544 美元/吨CFR 中国，报盘544 美元/吨CFR 中国；任意9 月船货报盘566 美元/吨CFR 中国；现货贴水期货的基差略有走弱。早盘现货市场PTA 报盘参考2009 贴水70-75 自提，递盘参考2009 贴水80-85 自提。下午现货市场PTA 报盘参考2009 贴水80 自提，递盘参考2009 贴水85-90 自提，现货商谈参考区间3590-3615 自提。日内PTA 买盘以贸易商为主，现货市场成交约4000 吨；下游聚酯市场平稳，PTA 微涨，涤纶长丝、涤纶短纤产销低迷，聚酯切片产销平稳。其中涤纶长丝产销51.3%，涤纶短纤产销20.36%，聚酯切片产销98.01%。
行情研判，本周PTA 开工或出现攀升，上海石化40 万吨装置计划6 月22 日重启，汉邦石化220 万吨计划6月20 日附近重启；佳龙石化、扬子石化、蓬威石化、利万新材料、天津石化以及汉邦石化1#仍处于停车阶段，重启时间待定。恒力石化五号250 万吨新线计划6 月下旬投产，预计本周PTA 开工区间提升92%，不排除存在意外检修停车的可能。
策略方面，建议TA2009 合约偏空操作。
塑料：
上一个交易日L2009 大幅上行，收于6850 元/吨。PE 市场价格上涨，华北部分线性涨50-100 元/吨，低压部分中空涨50-100 元/吨；华东部分线性涨50-100 元/吨，部分高压涨50-100 元/吨，低压部分拉丝、膜料、中空和注塑涨50-100 元/吨；华南部分线性和高压涨50 元/吨，低压部分中空、膜料、注塑和拉丝涨50 元/吨。线性期货低开走高，石化上调部分出厂价，提振业者交投信心，持货商跟涨报盘出货，下游接货意向偏谨慎，实盘侧重商谈。
国内LLDPE 主流价格在6700-7000 元/吨。
行情研判，从产品结构来看，低压管材生产比例环比上升，高压、低压中空、低压膜和线性的生产比例环比下降，低压注塑和拉丝的生产持稳。库存方面，截止上周四石化合成树脂库存在73 万吨，环比上升2.5 万吨，同比下降11.5 万吨，库存压力依然不大。本周来看，石化检修损失量在5.8 万吨，环比增加0.89 万吨，港口库存有累库迹象，供应端存在压力。需求方面，除包装行业开工小幅提升外，其他行业平稳为主，下游工厂对于高价原料接受能力有限。综合来看，本周市场或将弱势震荡，以消化前期涨幅为主。
策略方面，建议L2009 合约偏多操作。
铜：
现货方面， 上一交易日上海电解铜现货对当月合约报升水140 元/吨~升水160 元/吨，早间盘面价低下游逢低刚需采购，贸易商虽有低升水收货意愿，但压价空间有限。期现共涨，持货商报价稳中趋升，实际成交市况有明显改善，日内呈现先抑后扬态势。铜市基本面近期偏中性，随着疫情后下游企业开工率增加，及全球疫情下货运受到影响到港库存减少，铜库存压力有减弱趋势，建议后市继续关注国际疫情动态及国内复工影响。库存方面，6 月16日上期所铜增加249 吨至57127 吨。
策略方面：沪铜2007 合约建议谨慎观望。
铝：
现货方面，上一交易日上海电解铝现货升水160-升水200 元/吨，持货商考虑到换月后升水有所回落因而较为挺价，实际出货量并不多，贸易商买卖双方成交僵持。因市场现货偏紧，持货商出货不多而下游畏高，因而下游市场供需双弱，成交较差。华东整体成交尚可。沪铝基本面短期整体中性偏空，铝锭库存开始有下滑倾向，加之外围市场宽松政策刺激市场情绪，铝市需求预期略有增强。目前铝价上冲势头放缓，下游房地产基建等行业对铝市需求的刺激力度仍存不确定性，加之当前涨幅已超出成本线，铝后市行情仍不容乐观，当前铝价已在成本线上方，后市仍有下跌空间。库存方面，6 月16 日上期所铝减少725 吨至104644 吨。操作上建议关注复产及库存变动情况。
策略方面：沪铝2007 合约建议谨慎观望。
油脂油料：
16 日，美豆小幅下跌，因疫情再度升级，北京把疫情三级上调至二级，再次影响中国的总需求。在国外方面，目前美国农业部在每周作物生长报告中显示种植进程良好。国内方面，本周油厂开机率回升仍处于同期最高水平。
上周油厂大豆库存继续回升仍处于同期中高水平，油厂豆粕库存继续回升处于同期中间略偏低水平。国内现货方面报价2650-2800 左右。在油脂方面，马盘大幅上涨2.4%，因马来西亚出口良好，数据显示出口环比大幅增加，短期国内受北京疫情再度升级的影响，餐饮需求再度受到冲击，短期不确定较多，建议进行套利为主。
策略方面，建议豆粕9 月合约区间震荡操作；豆油可反套。
棉花：
16 日，国内郑棉小幅下跌，夜盘小幅回落；外盘震荡运行，全球疫情持续增加，市场担心迎来第二波袭击。
美国农业部在5 月份供需报告中下调全球消费，和上调全球期末库存，全球2020/21 年度棉花年末库存预估被上调至1.0467 亿包，5 月预估为9943 万包。从国内棉花产业链上来看，国内供给充足，商业库存处于历史同期高位。
北京疫情再度升级或再度消弱市场的信心，棉价承压。
逻辑：中短期棉花基本面偏弱，北京疫情再度爆发，全球疫情拐点迟迟没有到来；同时叠加中美紧张关系似乎有所升温，国内棉价承压。
策略方面：逢高做空。
白糖：
16 日，国内郑糖大幅反弹，表现较为强势，但夜盘受到北京疫情再度升级的影响从而转跌，疫情再次消弱市场的信心，国内现货报价5380 左右，保持稳定；外盘原上涨1.22%，中国夜盘收盘后尾盘强劲反弹，最终上涨。
巴西中南部地区糖厂5 月下半月生产255 万吨糖，较上年同期增长36%。这也导致本榨季以来，巴西中南部糖产出较上年同期大幅增加65%。昨晚北京疫情防范再次升级，或短期增加市场的压力。但国内库存压力不大，低于过去几年同期水平，同时国内即将迎来消费旺季。在一个供需平衡的年度，我们认为进一步下跌空间或有限。
逻辑：国内供需平衡，在成本支撑的作用下，价格进一步下跌空间或有限。
策略方面：建议多单中长期持有。
