首创宏观“茶”:生产进一步改善 需求面临制造业与消费的双重制约

类别:宏观 机构:首创证券有限责任公司 研究员:王剑辉 日期:2020-06-16

  主要观点:

      5 月工业增加值当月同比4.40%,预期5.0%,前值3.90%;5 月工业增加值累计同比-2.80%,前值-4.90%;5 月固定资产投资完成额累计同比-6.30%,预期-5.90%,前值-10.30%;5 月社会消费品零售总额当月同比-2.80%,预期-2.0%,前值-7.50%;5 月社会消费品零售总额累计同比-13.50%,前值-16.20%。我们点评如下:

      一、5 月工业增加值当月同比与累计同比进一步边际改善;

    二、房地产投资与基建投资是固定资产投资的“双引擎”;

    三、社会消费品零售总额累计同比反弹力度依旧较弱。