螺矿焦周报:黑色商品高位震荡 区间思路对待为主

类别:金融工程 机构:长安期货有限公司 研究员:王益/李睿舟 日期:2020-06-15

  观点:

      螺纹方面,供需格局向边际宽松转变,但当

      前需求走弱程度尚未超出季节性,具体拐点和强度仍有待进一步跟踪;铁水成本和电炉成本均较为坚挺,抬升钢价底部支撑位,但高库存加高产量的潜在压力犹存,需求也有边际回落预期,钢价顶部空间受限。

      铁矿方面,从供需格局来看,由于力拓发运

      放量,非主流矿进口增加,巴西发往中国比例上调,供应恢复使得铁矿港口库存有望止跌回升,铁矿自身上行动力减弱,但PB 粉近期需求较强,库存持续下滑,面临结构性矛盾,且巴西Itabira矿山暂停生产将限制淡水河谷发运恢复,下方支撑仍然较强。从中期来看,若后期建材需求走弱得到验证,这将限制铁矿的上行空间。

      焦炭方面,当前影响焦炭价格是高需求和供

      给扰动。由于铁水产量较高,供给难以匹配需求,现货仍较为坚挺,尚有第六轮提涨预期,期价已部分反映现货提涨,短期内将高位震荡,同时需关注需求的持续性与焦炭限产的执行情况。