视点特刊

类别:策略 机构:联储证券股份有限公司 研究员:韦剑飞 日期:2020-06-14

一、祥和氛围被美股下跌打破

    昨日中午收盘,创业板指大涨超30 点,距离2 月高点不远,创业板投资者喜上眉梢,我们也要新高、扬眉吐气一把。但下午开盘后,跟随欧美期指杀跌开始走低,至收盘小幅收跌。(心里苦……)

    今天凌晨,美股暴跌,美股全线收跌,道指重挫1860 点,跌幅达6.9%,纳指收跌5.27%。新闻标题为:第二波疫情拖累美股暴跌。我们自媒体、各大公众号开始兜售焦虑:美股暴跌、A 股何去何从?……

    二、怎么看

    大致勾勒出原因有助于我们做应对策略,此处不展开。原因大致有二:

    1、与近期美股连续逼空大涨有关。美自身情况,美国资本清楚,钱太多,价格超出价值较多,回调是结果。疫情二次扩散是导火索,非根源。获利筹码动摇、出逃。

    2、美国大选进入激烈争夺期。特朗普的旗帜之一是经济、股市,近期美国5 月非农数据大超预期,纳斯达克连续飙涨。特朗普一天连发200 条推特,并称:美国历史上最伟大的复苏。竞选天平开始向共和党偏转,作为民主党的大本营华尔街在挣钱之后,开始提示风险。

    三、我们如何应对

    1、难道我们又回到凌晨看美股下跌甚至熔断、白天看美期指走势的时段?

    答:资本是聪明,挣大钱的均是反人性的。从A 股看,近期大涨没跟上的资金较多,包括驻扎科技的机构资金、下车消费类的资金、大量新发基金。从美股看,因疫情、示威看衰美股的全球资本较多,看不懂没敢动的资本更多。在对疫情心理有免疫、经济解禁复苏大背景下,难道放任第二次重演?筹码结构发生大变化、免疫充分、大选关键期,还在期待美股熔断?

    2、A 股波动,防御思维再度提升,市场重回喝酒、吃药、买零食?

    答:站位抱团资金的角度。正焦虑如何出来、摆脱抱团困境的时候,我们去解围?正高兴在消费类大赚特赚,寻找下一个洼地的时候,我们多给几个洼地?

    四、3 个值得密切跟踪的行业或板块

    1、新能源汽车产业链,链条核心高壁垒龙头

    产业资本激烈涌入中国,争抢中国消费市场。5 月国产版特斯拉Model3中国区销量1.11 万辆,环比大增200%,销量冠军,特斯拉股价站上1000 美元,市值更是超过丰田汽车。特斯拉中国厂区二期加速建设,工程过半;德国大众认购江淮汽车50%股权、入股国轩高科;丰田等日系汽车预加速进入中国,频频示好。产业资本助推景气提升,是否有连续调整的概率?

    2、消费电子及芯片类

    消费电子受益4、5 月手机、TWS 耳机快速出货;各大电商铆足劲备战6.18购物节;苹果向中国大型厂商增加订单;立讯精密002475 创历史新高。

    芯片类:昨日美股芯片类下跌较多,更多源于预期:若经济、股市不好,激怒特朗普,再拿中国说事?A 股一般回应自主可控。中芯国际登陆科创板已过会,将尽快登陆科创板。

    3、率先释放中报较好的公司

    通过互动e 平台、业绩预告给自己做广告的公司,此处仅做列举,不做推荐,用于说明后续关注点。如:克明面业002661、东山精密002384 上调业绩展望;互动e 平台列举自身6.18 活动准备、订单很满的公司;券商研报提及鹏鼎控股002938 收获苹果补单等。

    今日为周五,临近周末,叠加美股大跌,资金更趋谨慎,波动预期较大,但基于上述分析,我们认为调整时间及幅度不会太长。