晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2020-06-11

国内市场

    股指缩量震荡整理 板块热点切换较快

    周三沪深股指缩量震荡整理,股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动,其中创业板指表现较强大小指数分化明显,盘中板块热点继续分化,医疗、商业百货和水泥建材板块略显活跃涨幅居前,前一天的热点今日头条、RCS、光刻胶以及保险等板块出现调整,个股涨少跌多。最终沪深两市收盘涨跌互现,创业板指再创近期新高,全天成交量0.61 万亿微微减少,多空双方争夺依然激烈。

    综合分析,国家统计局公布数据5 月消费者价格指数(CPI)同比增长2.4%,涨幅较4月回落0.9 个百分点,时隔8 个月重返“2”时代,工业品出厂价格(PPI)同比下降3.7%,降幅比上月扩大0.6 个百分点。数据表明随着新冠疫情对商品供应冲击的缓解以及去年下半年的高基数影响,全年CPI 大概率将保持下行趋势,这将给货币政策进一步宽松提供空间。而PPI 方面,虽然国内市场逐渐回归常态,但海外需求疲软去库存压力显著,短期内PPI 同比很难提升。本周股指强势震荡但板块热点切换较快,投资者相对难以把握,避险情绪有所回升,市场交投略有下降。全球央行采取行动通过降息等大放水灌溉方式刺激释放流动性拯救资本市场,全球新一轮量化宽松周期完全开启,结合欧美的一揽子政策欧美市场的政策底已经确立;各国逐渐复工复产投资者对未来经济复苏寄予希望,全球股指表现强势持续回升并逐步回到疫情前期水平。国家高层定调金融业改革方向提升了资本市场战略定位,国内加大货币政策逆周期调节力度实际利率有所下降,央行持续投放货币并采取新的扶持贷款政策维稳,IPO 维持常态化发行,产业资本减持离场意愿不减,管理层加速推进金融改革鼓励并引导中长期资金入市,以平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析,全球在经历3 月全球黑色一星期的暴跌之后,自4 月开始伴随着外围市场企稳出现报复性反弹,A 股也在创新低后走出探底回升走势;5 月股指冲高回落但科技股板块重现活跃再次提升市场人气,由于成交量始终保持在相对较小的水平,多空双方陷入僵持。6 月首日股指跳空突破向上,创业板作为市场风向标率先领涨对市场人气形成较大影响,成交量同步明显放大显示市场做多力量有所增强,股指上周经过连续多日的横盘震荡整理,市场获利盘得到了一定消化;本周一股指再次跳空高开强势震荡并留下日线跳空缺口,周二周三股指强势震荡,但成交量有所萎缩,显示市场持续做多力量有所减弱。目前股指仍处在中短期均线上方,市场整体强势特征依然不改,考虑到股指量价出现背离同时周一缺口的牵引以及分时指标的过高,预期短期股指宽幅震荡或难免,重个股轻指数控仓操作。

    行业动态与点评

    【5G手机出货量占比创历史新高 渗透率正全面加速提升】

    来源: 证券时报网

    证券时报e公司讯,据信通院数据,2020年5月,5G手机出货量占智能手机出货量之比达到47.90%,并再次创下历史新高,4月5G手机出货量占比为39.3%。随着运营商加速对5G网络的部署及5G手机价格的不断下移,5G手机渗透率及出货量正迎来全面加速提升,业内预计5G手机出货量有望很快反超4G。随着5G网络建设的提速及5G手机出货量的爆发式增长,天线模组、电磁屏蔽材料、导热材料、LCP等产业链公司将受益。

    【部分尺寸面板报价上调 7月有望进入普涨格局】

    来源: 证券时报网

    证券时报e 公司讯,据券商调研数据显示,龙头企业32 英寸、55 英寸等部分尺寸面板报价出现1-2 美元的上调,预计7 月份将出现普涨1-2 美元。中泰证券刘翔认为,618等促销活动使品牌厂商备货意愿加大,给面板带来需求支撑。另外,三星、LGDisplay加快退出LCD 领域,带来供给收缩,预计2021 年面板行业有望迎来景气大年。A 股公司中,深天马A主营中小尺寸面板业务,并积极布局OLED 产业;彩虹股份主营液晶面板业务。

    宏观经济

    (1)中国5 月CPI 同比上涨2.4%,预期2.7%,前值3.3%,涨幅连续四个月收窄,且为近14 个月最低;其中猪肉价格同比上涨81.7%,影响CPI 上涨约1.98 个百分点。

    5 月PPI 同比降3.7%,预期降3.2%,降幅连续4 个月扩大,且为2016 年4 月以来最大。

    (2)中国5 月新增人民币贷款和社融规模均好于预期。5 月新增人民币贷款14800亿元,预期14192 亿元,前值17000 亿元;M2 同比增长11.1%,预期11.2%,前值11.1%;社会融资规模增量为3.19 万亿元,预期2.83 万亿元,前值3.09 万亿元。

    (3)央行公开市场开展600 亿元7 天期逆回购操作,中标利率2.2%。当日无逆回购到期,净投放600 亿元。Shibor 全线上行,隔夜品种上行1.6bp 报1.8490%。

    (4)教育部进一步严格国际学生申请资格:自2021 年起,具有外国国籍、父母双方或一方为中国公民的学生,须满足最近4 年之内有在外国实际居住2 年以上的记录。

    (5)民航局:5 月民航主要生产指标同比降幅较4 月大幅收窄,其中,运输总周转量同比下降50%,降幅收窄12.4 个百分点,旅客运输量同比降52.6%,降幅收窄15.9个百分点;全货机货邮运输量继续保持较快增长,同比增21.8%。

    国际市场

    (1)美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将基准利率维持在0%-0.25%区间不变,符合市场预期;将超额准备金率(IOER)维持在0.1%不变;宣布至少维持当前速度增持国债与MBS,以及大规模的隔夜回购操作。声明表示冠状病毒疫情带来很大的风险,承诺使用所有工具以支撑美国经济。美联储加息路径点阵图显示,美联储预计将维持利率在当前水平直至2022 年年底。

    (2)美国5 月未季调CPI 同比升0.1%,预期升0.2%,前值升0.3%;季调后环比降0.1%,预期持平,前值降0.8%;未季调核心CPI 同比升1.2%,预期升1.3%,前值升1.4%;环比降0.1%,预期持平,前值降0.4%;实际收入环比升0.5%,前值升5.8%。