煤焦早报：焦炭现货第四轮提涨 关注空01煤焦比机会

J：焦炭价格涨后暂稳运行，部分焦企有再次提涨意向。一、6、7月钢材需求有望下滑，产量大幅回升，利润大概率回落，将导致高炉开工率下滑，我们预计利润下滑持续的时间将持续一个半月的时间；二、山东“以煤定焦”政策及两会环保政策对焦炭短期供应冲击影响最大的时刻将逐步过去，且下半年山西焦炭置换产能投放将逐步缓解短期供应偏紧局面；三、焦煤有望止跌企稳。

    操作建议：做空2101合约J/2.5JM,入场建议区间1.62-1.64，止损点位1.67，目标点位1.42，盈亏比4：1。风险因素：焦炭去产能超预期。

    JM：焦煤方面，今日国内焦煤价格暂稳运行。目前山西地区部分优质煤种价格出现小幅上调，煤企多积极出货降低库存，市场情绪有所好转。下游方面，焦企对焦煤基本按需采购，部分焦化利润良好的焦企补库较为积极，煤矿出货压力略有缓解，市场挺价意愿较强。综合来看，预计短期焦煤价格或以稳为主。进口澳煤方面，进口煤通关政策趋严，报价坚挺，市场成交一般。操作建议：暂时观望。