兴证期货研究中心油脂早报

内容提要

    短期需求放缓及疫情影响消费，预期油脂价格将维持震荡。中美第一阶段协议签署，后期可能采购更多农产品对美国大豆价格利多。后期中国进口美豆的数量将持续增多。美国农业部5 月报告，美新豆播种面积8350 万英亩（上年7610），收割面积8280 万英亩（上年7500），单产49.8 蒲（上年47.4），产量41.25 亿蒲（预期41.20，上年35.57），出口2050 亿蒲（上年16.75），压榨2130 亿蒲（上年21.25），期末4.05 亿蒲（预期4.52，上年5.80）。巴西大豆产量下调50 万吨至1.24 亿吨（预期1.229），阿根廷大豆产量下调100万吨至5100 万吨。美新豆产量基本符合预期，而新豆出口预估明显增加，本次报告对市场影响略显偏空。USDA 季度库存报告：截止3 月1 日当季，其中大豆库存22.53 亿蒲，此前市场预估为22.37 亿蒲，去年同期为27.27 亿蒲；玉米库存79.53 亿蒲，此前市场预估为81.62 亿蒲，去年同期86.13 亿蒲；小麦库存14.12 亿蒲，此前市场预估为14.37 亿蒲，去年同期为15.93 亿蒲。