晨会纪要

类别:晨报 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:程毅敏 日期:2020-06-02

  一揽子金融措施支持中小微企业发展 创设直达实体货币政策新工具6 月1 日,央行联合银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部印发《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》(简称《延期还本付息通知》)和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》(简称《信用贷款支持通知》)。

      央行表示,再创设两个直达实体经济的货币政策工具——普惠小微企业贷款延期支持工具、普惠小微企业信用贷款支持计划。与之前的再贷款再贴现等直达实体经济的货币政策工具相比,新工具更具市场化、普惠性和直达性等特点。

      在普惠小微企业贷款延期支持工具方面,央行预计,延期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7 万亿元。

      《延期还本付息通知》要求,对于2020 年年底前到期的普惠小微贷款本金、2020 年年底前存续的普惠小微贷款应付利息,银行业金融机构应根据企业申请,给予一定期限的延期还本付息安排,最长可延至2021 年3 月31 日,并免收罚息。对于2020 年年底前到期的其他中小微企业贷款和大型国际产业链企业(外贸企业)等有特殊困难企业的贷款,可由企业与银行业金融机构自主协商延期还本付息。

      《延期还本付息通知》强调,对于普惠小微贷款,银行业金融机构要应延尽延。人民银行会同财政部对地方法人银行给予其办理的延期还本普惠小微贷款本金的1%作为激励。国有金融资本管理部门在考核国有控股和参股的银行业金融机构2020 年经营绩效时,应充分考虑阶段性延期还本付息政策影响。银行业金融机构应不因疫情因素下调贷款风险分类,不影响企业征信记录。

      行业研究

      电子研究

      中芯国际回A 正式启幕:拟募资200 亿元 创科创板新高6 月1 日,据上交所网站消息,上交所已受理中芯国际集成电路制造有限公司的科创板上市申请,标志着这个芯片巨头的回A 之路正式开启。招股书显示,中芯国际本次初始发行的股票数量不超过168,562.00 万股,不涉及股东公开发售股份,不超过初始发行后股份总数的25.00%。本次发行可以采用超额配售选择权,采用超额配售选择权发行股票数量不超过初始发行股票数量的15.00%。此次科创板IPO,中芯国际拟募资200 亿元,分别投向12 英寸芯片SN1 项目、先进及成熟工艺研发项目储备资金、补充流动资金等三个募投项目。

      中芯国际是全球第4 大半导体晶圆代工厂,也是大陆地区最大的先进制程晶圆代工厂,客户包括华为海思等多家知名客户。目前,中芯国际已经实现14nmFinFET 工艺量产,是国产半导体替代的中坚力量。随着美国对我国科技施压力度加大,半导体自主化成为大趋势,国内半导体大厂加大研发投入与资本开支,将带动对国产晶圆制造设备的需求。同时,中芯国际回归A 股也将完善A 股半导体板块,更好的形成板块效应。

      医药研究

      多家药企欲分拆疫苗上市

      医药经济报:5 月25 日,长春高新发布的公告显示,公司拟将其子公司百克生物分拆至上交所科创板上市。百克生物自2004 年3月4 日成立以来始终专注于人用生物疫苗产品的研发、生产与销售业务,主要产品为水痘疫苗、人用狂犬病疫苗、鼻喷流感疫苗,其2017年、2018 年、2019 年分别实现营业收入6.91 亿元、10.19 亿元、9.84亿元,净利润则为9368.96 万元、1.34 亿元、2.23 亿元。

      在长春高新前,辽宁成大和华兰生物也要进行分拆疫苗业务在科创板上市。受此次疫情影响,民众对疫苗的接种意识提升,加上近年新型重磅疫苗产品不断上市,疫苗行业处于快速发展阶段。药企分拆疫苗,直接推动力源于政策的鼓励,证监会鼓励分拆子公司独立上市;从这些分拆的药企自身业务分布来看,疫苗资产也比较容易跟公司其他业务分割。这次疫情对疫苗行业的发展起催化作用,加速了行业上市进程,资本对疫苗的关注热度有所提升。