6月份动力煤期货行情策略展望

　　摘要：

    　　坑口煤价亦在本周实现了见底回升，动力煤价格重心进入上行节奏。随着电厂为对应峰度夏主动补库，需求进入平稳释放期。此外考虑到7-8 月的旺季来临，今夏气温在厄尔尼诺现象下大概率偏高，来水在去年高基数下亦大概率偏枯，预计未来三个月动力煤现货价格维持相对强势。

    　　市场供求结构能否真正改善的决定性因素在于供应的减量。目前随着市场价格的下跌触及成本线之后，以及各地因为一票、反腐等事项的检查来看，产地产量环比确实出现了一定程度的下降，但从同比数据来看，由于2019 年新增产能较多，因此短期供给逻辑仍然需要验证。

    　　期货方面，由于第一轮现货及期货反弹完成后，获利盘进入回吐阶段。

    　　整体六月期货价格进入宽幅区间震荡，等待供需逻辑验证后进入下一阶段的价格运行。