自动化行业:医疗、家电下游需求旺盛 关注注塑机行业投资机会

类别:行业 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:韦俊龙/孟鹏飞/郭泰 日期:2020-06-01

  投资组合

      当前推荐:拓斯达

      核心公司:伊之密、拓斯达、埃斯顿、克来机电、快克股份、科瑞技术、科森科技、赛腾股份、博杰股份、先导智能、杭可科技、晶盛机电、上机数控

    本周投资观点:重点关注注塑机行业投资机会受益标的:伊之密(A 股注塑机龙头)、海天国际(国产注塑机龙头)1)逻辑一:下游需求整体周期反转。2018-2019 年注塑机需求连续下滑,2020年周期反转,行业龙头3-5 月份订单旺盛,下游需求除汽车外均呈现复苏。

      2)逻辑二:受益疫情,医疗和家电注塑机需求表现突出、持续旺盛。医疗:

      防疫相关的医疗用品需求爆发(额温枪、呼吸机等),带动医疗用注塑机需求持续旺盛。家电:一方面,防疫背景下的白领带饭驱动国内小家电需求旺盛;另一方面,天气变热和疫情宅家导致海外家电需求爆发,中国海关数据显示2 月起冷柜冰箱的流量开始上涨,近3 个月询盘上涨了327%。美国肉类加工厂接连关闭,居民为了囤肉大量抢购冰柜和大容积冰箱。而全球冰柜冰箱70%来自率先复产的中国,目前国内冰箱出口订单排到8 月份。

      3)逻辑三:5G 手机普及将带来大量注塑机需求。5G 手机时代注塑机会比CNC 机床需求更旺盛。5G 低端机型采用塑胶、塑胶+玻璃及MIM 等工艺都会使用注塑机,5G 手机推广阶段,通讯运营商低端定制机出货量更大,对应注塑机需求旺盛,国产厂商更受益(日系高端产品价格昂贵)。

    行业信息

      自动化:埃夫特科创板过会,工业机器人板块又添一员大将。上交所科创板股票上市委员会2020 年第15 次审议会议召开,同意埃夫特首发上市。2015年至2018 年间,埃夫特多关节工业机器人产销规模在自主品牌多关节工业机器人企业中排名前三。

      锂电设备:新能源汽车下发108 亿元补贴“及时雨”。2018 年度、2016 年及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算补贴79.3 亿元, 2018、2019 年新能源汽车推广应用补助资金拟预拨金额28.4 亿元。

      光伏设备:工信部发布征求光伏制造行业规范条件意见稿,限制低端扩产。

      新建和改扩建多晶硅制造项目,最低资本金比例为30%,其他新建和改扩建光伏制造项目最低资本金比例为20%,其中电池制造项目投资强度不低于900 万元/亩,组件制造项目投资强度不低于500 万元/亩。

    风险提示:疫情导致下游自动化需求复苏不达预期,行业竞争加剧