白糖周报

　　周度观点策略总结：本周郑糖期货2009 合约期价呈冲高回落态势，周度跌幅约0.78%。本周白糖主产区现货售价较上周下调为主，因加工糖大量上市，市场供应增加。后市来看，目前巴西受疫情影响愈发严重，市场担忧巴西港口发运受阻，支撑原糖，不过5 月上旬，巴西中南部制糖比调高至47.2%，高于去年同期的36%，产糖量及出口量双双大增，或继续打压糖价。国内糖市：近期巴西对中国装船数量大增，意味未来原糖到港量继续增加，叠加加工糖企业开工率有所提升，且进口关税下降的情况下，进口利润仍相对可观，预计后市加工糖源或在一定程度上抢占国产糖份额。若下游需求无明显增长的情况下，预计后市糖价重心或继续走弱。操作上，建议郑糖2009 合约偏空思路对待。