医药行业周报:两会”及政府工作报告政策要点梳理:政策鼓励加强公卫体系建设

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:孙媛媛/徐佳熹/王楠 日期:2020-05-29

  投资要点

    本周我们重点梳理了“两会”和政府工作报告中医药相关内容,政策鼓励加强公卫体系建设,可见未来公卫防疫、疫苗、创新药等的重视度将进一步提高。

    人大/政协委员提案中的医药部分:基于对60 余份代表委员相关提案的整理,我们总结出这些提案针对的领域关键词,可看出在中期我国将大力坚持弥补医疗健康的短板,未来可以更好应对类似考验。

    政府工作报告的医药部分:主要提到要加强公共卫生体系建设。坚持生命至上,改革疾病预防控制体制,完善传染病直报和预警系统,坚持及时公开透明发布疫情信息。用好抗疫特别国债,加大疫苗、药物和快速检测技术研发投入,增加防疫救治医疗设施,增加移动实验室,强化应急物资保障,强化基层卫生防疫。深入开展爱国卫生运动。要大幅提升防控能力,坚决防止疫情反弹,坚决守护人民健康。

    我们认为,未来政策的重点主要分为两块:1)加大疫苗研发:疫苗是预防和控制传染病等疾病的重要手段,加快加大疫苗研发具有重要战略意义。新冠疫苗有望成为未来最重磅产品之一,同时经过此次疫情,疫苗预防的概念也快速普及,后续疫苗接种的积极性有望提升。2)增加防疫救治医疗设施:疾控升级、县级医院改造、城市传染病网络改造、重大疫情救治基地储备等是增加防疫救治医疗设施的重要方面,我们对这些板块进行了分析和测算,未来设备增量预计在250 亿左右。

    医药投资策略:短期三条主线,中长期战略性布局核心资产赛道。短期建议投资者在“高成长”“快复苏”“绝对收益”布局:(1)“高成长赛道”:主要是Q1 并未收到影响的【医疗器械】(迈瑞医疗、万东医疗、健帆生物、鱼跃医疗、万孚生物)、【连锁药店】(益丰药房、大参林、老百姓、一心堂)(2)“快复苏”:主要是指Q1 受到影响,但Q2 之后会迅速复苏的【核心资产处方药】(恒瑞医药、石药集团、中国生物制药、长春高新)、【医药消费品】(片仔癀、云南白药)、【耗材】(乐普医疗、心脉医疗、骨科、艾德生物)、【疫苗】康泰生物、康希诺生物、智飞生物、华兰生物等。(3) “绝对收益”:是指低估值滞涨品种+具有资产重估能力的【绝对收益品种】(丽珠集团、恩华药业、国药一致、华东医药等)。

      风险提示:行业政策变化、境内外疫情反复。