饲料养殖5月29日周报:中美贸易关系恶化 豆粕小幅反弹

类别:金融工程 机构:华安期货有限责任公司 研究员:李伟/沈秋怡 日期:2020-05-29

  投资策略建议:

      豆粕:中美紧张关系持续升温,令市场担心美豆出口前景。此外,美国中西部部分地区降水过多,或导致一些未种植的玉米田转为种植大豆。短线美豆承压,或维持震荡运行。国内进口大豆到港压力较大,油厂豆粕库存持续增加。但中美关系担忧暂盖过基本面供应增加的利空,短线豆粕小幅反弹,但尚无实质性利多出现,豆粕反弹高度有限。建议投资者2750-2850 区间偏多参与,追高需谨慎。

      玉米:临储玉米首次拍卖取得高溢价100%成交,对市场情绪提振明显。受疫情影响,玉米下游需求偏弱,淀粉加工企业停机增多,且玉米进口增加预期充足,玉米持续上涨后劲不足。玉米暂且09多单参与,关注上方2100 一线压力。

      鸡蛋:当前鸡蛋处于产蛋高峰期,而下游消费受疫情影响未完全恢复,鸡蛋市场供应充裕;同时,猪价持续下跌,对蛋价也有所打压。

      随着后期天气炎热,鸡蛋季节性淡季来临,蛋价总体易跌难涨。临近交割月,鸡蛋近月合约大跌,对接货能力弱的企业,套保风险较大。

      期权投资策略:

      持有玉米虚值看涨期权,隐含波动率处于低位。

      下周关注:

      中美、中加贸易关系变化;美国产区天气;

      全球疫情形势;生猪补栏情