股指6月报:等待基本面回暖 A股先行调整

类别:金融工程 机构:华安期货有限责任公司 研究员:鲍峰/闫丰 日期:2020-05-29

  市场展望与投资策略:

      展望6 月行情,我们持有回调的观点。原因是,央行已暂停多日操作,5 月LPR 也并未下行,流动性宽松预期降温前期股指上涨逻辑被打破。企业利润、投资、消费、进出口等指标也未见同比增加,4 月PMI 指标环比出现了下降,财新PMI 指标位于荣枯线以下,因此股指有回调需求。

      交易策略:期权交易上面建议以看空波动率的操作为主,建议熊市看涨价差期权策略(卖出低行权价的看涨期权,并买入高行权价的看涨期权)。股指期货建议关注上证50 和沪深300 指数,择时进场做空。

      投资策略:

      1、采取熊市看涨价差期权策略:卖出IO-2007-C-3700 合约,同时买入I0-2007-C-4000 合约。

      2、做空中证500 股指期货,同时做多沪深300/上证50 股指期货,等市值套利。

      适合稳健型投资者长期参与,建议关注市值比价套利。