基金模仿组合构建与持股揭秘(三)

类别:金融工程 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:包赞 日期:2020-05-29

  内容简介

      本文用模仿组合技术探寻下面三个基金的持仓:

      (1)广发多元新兴股票基金(003745.OF);

      (2)兴全新视野混合基金(001511.OF);

      (3)汇添富价值创造混合基金(005379.OF)

      实际中,公募基金每季度披露前十大重仓股,半年度公布详细持仓,但是披露具有滞后性,且是季末时点持仓,难以确保组合连续性和及时性,不具有“抄作业”的价值。本文借助人工智能下的模仿组合技术,拟合优秀基金的持仓,为广大投资者提供参考。

      模仿组合效果

      本文直接利用基金重仓股以及中证800 成分股,来模拟目标组合的收益序列。实践证明,这种方法可以高效地找到跟踪误差小的模仿组合,且模仿组合所含股票数量较少。此次对上面描述的三个组合进行模仿计算,发现我们的模仿组合跟踪误差均较小,在1.50%左右。我们大量的研究显示,模仿组合样本外拟合依然较好。

      重仓行业

      模型拟合结果显示,广发多元新兴股票基金前五大重仓行业依次为电子(32.41%)、计算机(20.85%)、通信(10.26%)、电气设备(6.71%)、非银金融(5.72 %)。兴全新视野混合基金的前五大重仓行业为房地产(20.09%)、机械设备(13.91%)、医药生物(8.03%)、电气设备(7.55%)、交通运输(6.55%)。

      汇添富价值创造混合基金的前五大重仓行业为食品饮料(23.76%)、传媒(17.63%)、医药生物(12.15%)、电气设备(9.66%)、汽车(6.89%)。