能源行业日报:1-4月煤炭开采业利润同比下降27%

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:许惠敏 日期:2020-05-29

  每日点评

      2020 年5 月27 日,上证综指报收2837 点,跌0.34%;深证成指收10683 点,跌1.23%;Wind 能源行业一级指数1799 点,涨0.09%。其中,煤炭行业涨幅前三的公司为:山西焦化(600740,+4.06%)、宝泰隆(601011,+3.61%)、大有能源(600403,+3.41%)。

      得益近期焦炭供需格局改善、以及山东焦企限产的催化,焦炭现货价格待续上行,山西部分厂家第三轮焦炭涨价落地,现货累计涨幅150 元/吨;今日焦炭个股亦有所反应,山西焦化、宝泰隆等涨幅较大。上周五山东省发布焦企限产文件,按照要求,5-12 月山东焦企月均减产额达到100 万吨,限产力度将达到50%。展望后市,我们认为短期内焦炭价格仍有上涨空间,原因如下:1)需求端,当前长流程钢厂铁水产量已升至历史高位,焦炭需求量环比增长,且河北、山东、东北地区部分钢厂焦炭库存偏低,存在补库存需求;2)供给端,山东限产将月均减少焦炭产量100 万吨,此外山西汾阳、吕梁等地环保限产比例达到30%以上;3)成本端,伴随焦炭第二轮提涨落地,焦煤价格跌幅收窄,后续澳煤进口受控、以及6 月后山西煤矿安全检查有望促使焦煤价格企稳反弹,从而从成本端支撑焦炭价格。个股方面,建议关注建议关注产能规模较大、环保设施完善的焦企,相关标的为开滦股份(600997)、山西焦化(600740)等。

      行业要闻

      1)鄂尔多斯市统计局消息,4 月份,鄂尔多斯市规模以上煤炭行业完成营业收入167.2 亿元,环比下降7.6%;实现利润46.8 亿元,环比下降8.2%。(中国煤炭资源网)

      2)2020 年1-4 月,规模以上工业企业实现营业收入128.31 万亿元,同比下降9.9%。采矿业主营业务收入11461.8 亿元,同比下降9.4%。其中,煤炭开采和洗选业实现利润总额614.4 亿元,同比下降27.0%。(中国煤炭资源网)

      风险提示

      下游用电企业复工节奏迟缓,煤矿安全检查影响煤矿生产。