白糖日报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:刘博闻 日期:2020-05-28

  白糖:

      国际方面,目前影响原糖期价的主要是巴西提高制糖比及疫情导致全球食糖需求下降这两个点,市场预测机构大幅上调巴西制糖比,而从目前巴西生产进度看预期在被验证,增加全球供应压力,而疫情对需求的影响仍在延续。本年度可能随着巴西增产及需求下降,全球从产需有缺口转为过剩,原糖再次回归熊市。短期关注巴西疫情会不会造成巴西甘蔗压榨及物流出现问题,以及随着印巴疫情发展对国内消费的影响。

      目前需求淡季,疫情好转但销量仍未见明显恢复。另外本年度糖浆进口大幅增加,额外增加供应压力,后期进口糖压力也较大,贸易保障关税到期,关税下降导致进口成本大幅下降,拉低现货价格重心。短期政策利空兑现,市场关注点将回归供需面,重点关注加工糖产销进度及对现货价格影响及国内需求情况,短期下方有一定支撑,期价震荡偏强。

      【交易策略】

      1.单边:震荡偏强,日内短线偏多操作,谨慎追高。

      2.套利:观望。

      3.期权:关注牛市看涨期权。